美国WTI轻原油的油价在7/21日再度转折向下。对多数人来说，不过就是根黑K棒嘛，无需大惊小怪，原油可能还在盘整。但是对咱们这种基本分析的交易者来说，这根下跌黑K棒非常值得重视!

　　不同的时间点出现的走势，解读截然不同!7/21日是美国原油结算日，这一天近月合约从8月变成9月(欧美的近月合约就是主力合约)。9月份算是每一年原油淡季的开始!这就跟咱们看节气一样，立秋到了如果来了一阵凉意，一定没人怀疑夏天已经结束。

　　当原油进入淡季合约第一天，立马出现近3%的跌幅。这当然不容忽视。今年整个夏天原油走势走得相当疲软，主要原因是人们对于OPEC减产的力度十分不信任，而且美国的原油钻景平台数量节节上升。不过近期有一个鲜为人知的利空正在逐渐加强影响力!

　　可恶的特朗普正在积极抛售战备原油!

　　美国今年年初宣布在2017~2025年间将抛售27%战略原油储备，约1.9亿桶。这是过去半个世纪以来美国首度出售战略原油。虽然这是美国页岩油产业逐步迈向成熟的必然结果，但近期战备原油的抛售速度依然令人惊讶!若依照计划换算:每周抛售40万桶原油对油价影响应该十分轻微，但6/23当周抛售了140万桶，7/7日当周抛售315万桶，速度远远超过年初美国政府的说词!再仔细比对3月至今美国抛售战备原油的节奏，会发现抛售速度与价格间并无明确关联，油价在45元以下时依然有大量的卖出!这是个相当糟糕的现象!

　　原本普遍的认知是:这些库存都已经存在数十年了，没有必要杀价抛储，反正时间长得很，原油拉高后再卖才是最有利的模式。这样的认知，让原油上涨时面临巨大压力，但下跌时应该不会变成新的卖压。可惜事与愿违!美国抛售原油可能成为特朗普施政受阻时，筹措财源的手段!未来淡季低价，仍可能会持续抛储。

　　另一方面，我国今年进口原油大增，一直是支持全球油价的重要力量，1~6月进口都在3000万吨以上，同比增幅超过15%。不过这数据远远高于国内消费量增幅，多数分析师认为大幅增加进口可能是为了补充国内战略储油。由于今年战备储油基地只增加一个(舟山扩建)，预估储备空间填满并不需要太多时间。合理预期，下半年战略储油需求放缓后，将会扩大全球供需不均衡。

　　总结当下原油已出现了3个新利空:

　　1. 季节周期进入淡季

　　2. 美国抛售战备原油

　　3. 中国大幅进口原油能力将放缓

　　若下半年美国经济确实出现放缓，那油价往下跌的力量，恐怕会比想象中巨大!

　　国内的原油期货即将实盘交易，原油是全球交易量最大的商品期货，又是最重要的战略资源，其中不但有众多投资银行，对冲基金在博弈，还有各国政府彼此角力。多了解影响原油的众多因素，是每个投资人必做的功课!

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