7月初在各类报告利好及美豆产区高温天气炒作快速刺激下，美豆期货价格大幅上扬，带动了国内豆粕现货价格出现明显跳高走势，其中江苏地区市场价由月初的2380元/吨上升至目前的2570元/吨，福建地区价格由之前的2290元/吨上调至目前的2430元/吨，广东东莞地区价格由月初的2250元/吨上升至目前的2400元/吨，广西地区价格由之前的2210元/吨上升至目前的2390元/吨。7月12日晚美农的供需报告整体中性，市场利多已提前消化，而美国衣阿华州和伊利诺伊州出现有利降雨，中西部地区天气可能变得温和。同时，气象预报显示大豆产区将会出现更多的降雨，加上之前技术超买严重，美豆、豆粕期现货立即迎来技术回调，从中可以看出与天气炒作关联的脆弱和不确定性。

　　据了解，7月份我国菜籽进口船期相对紧凑，预计7月菜籽到港量在48万吨左右，在菜籽原料供应十分充足的前提下，市场开机率将持续维持在中高位，同时东莞沈恒粮油也在7月初顺利投产，这意味着我国的菜籽压榨产能登上了新的台阶。据海关数据显示：2017年5月我国进口菜粕到港数量为7.69万吨，较上月小幅下降2.7%，但今年1-5月份我国累计进口菜粕35.6万吨，较因进口政策受限的去年同期暴增2.3倍，2016/17年度全年我国累计进口菜粕75.37万吨，较2015/16年度全年大幅增加324.6%，由此可见，我国的菜粕供应应该不成问题。

　　那么我们再来看看需求方面，据农业部全国共400家养猪企业进行抽样调查情况如下：2017年5月份不论生猪存栏量还是能繁母猪存栏量都出现了缩减，6月份预计这种情况不会有明显变化，而且6月下旬以来湖南大部、广西北部、江西西部、贵州东部等地降水量较常年同期偏多1～2倍，此次强降雨区域与之前有所重叠，南方大范围的暴雨洪涝灾害对生猪、水产养殖有很大的影响。7-8月进入生猪消费淡季，季节性需求淡季也难以支撑猪价大幅上涨，整体需求无法在短时间内带来有力、持续的支撑作用。

　　目前限制菜粕市场需求的关键因素仍是豆菜粕价差，从5月份开始豆菜粕价差较窄的问题就开始凸显，在5月底6月初饲料厂家已将菜粕在水产中的添加比例调至最低水平，由之前的20%-25%下调至目前的9%-15%，下调空间十分明显。终端用户调低菜粕在水产中的添加比例后，手中的菜粕合同量变得十分充足，据了解到某大型水产饲料厂家原计划8月份的菜粕用量现在可持续用到年底，并且部分饲料厂家菜粕合同量较多有出售的意向，因此对于目前的菜粕高价，下游用户接受程度较为有限，导致市场交投十分清淡。

　　综合而言，全球大豆供应充裕，目前国内菜粕市场基本面仍偏空，菜粕价格的上涨对外盘大豆天气炒作依赖程度高，随着上周后半周外盘大豆大幅回落，菜粕价格也跟盘出现震荡调整，但“天气炒作”远未结束，随时可能卷土重来，因最新气象预报显示美国中西部地区本周天气将会依然高温干燥，威胁到当地大豆作物生长，上周五晚上美豆应声反弹。在天气炒作频发及水产养殖需求旺季到来的背景下，笔者认为近阶段国内菜粕价格难有大的回落，整体走势仍将偏强震荡。（特约撰稿人志敏，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）