下跌趋势中期权的进攻与防守姿势
发布时间：2017-6-25 09:46阅读：453
问一问美豆偏弱、原糖深不见底，内盘期货跟随力度较差，但整体方向一致。连续下跌托高了期权的IV，或可在波动率头寸上做文章，同时卖出看涨期权厚增收益同样是个不错的选择。
01
本周豆粕终结了此前的反弹，受美豆影响，天气好转利于作物生长，同时悲观的销售和出口数据也对大豆形成压制，雷亚尔持续贬值刺激巴西农户的销售热情，综合来看美豆依然维持空头局面，传导至豆粕这一块也难有作为。下周将出最终面积和季度库存报告，在数据明朗前预计豆粕将在2604-2731之间震荡走弱。
本周豆粕期权表现，豆粕期权成交量PC_Ratio小幅下降至0.77，持仓量PC_Ratio继续下行至0.62，在经历了二次下跌后整体情绪不算太悲观。
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02
原糖一路下跌屡创新低，而内盘在资金的呵护下跌幅稍小于外盘，但仓单压力与巨大的内外盘价差足以使得白糖跟随外盘走势。
白糖期权9月合约依然常态化的处于极低水平，远月波动率则逐渐走高，但同样近月也不适宜做多波动率策略。白糖期权成交量PC_Ratio从1.3上升至1.82，持仓量PC_Ratio从0.73上升至0.97，市场普遍悲观。
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