豆粕价格跌至年内低位，上周止跌并小幅反弹，本周以低位震荡行情为主。国内豆粕价格从5月份至今保持着内弱外强特点，即国内豆粕价格处于被低估状态。

　　豆粕价低位运行市场心态分歧

　　虽然上周豆粕价格脱离了年内低点，每吨小幅反弹几十元，但本周并未走出连续反弹行情。沿海豆粕均价为2692元/吨，周初为2712元/吨，周内下跌20元/吨。年内低点也是上周低点为2672元/吨。

　　辽宁大连豆粕价格全国最高，为2820元/吨，经销商实际出货价要低20～30元/吨，受华北及山东豆粕价格冲击最强。华北地区豆粕价格为2660元/吨，山东为2620元/吨，但个别经销商降至2580元/吨，江浙地区豆粕价格为2650元/吨，两广地区主流价格为2680元/吨。山东豆粕价格仍属全国价格洼地。

　　库存结束七连增首次小幅下降

　　据统计，上周沿海规模油厂豆粕库存量为111万吨，比前一周下降3万吨，是豆粕库存指标今年连续7周增长后的首次下降，说明豆粕价格在低位反弹过程中，市场都有及时提货。上周沿海规模油厂豆粕库存量为490万吨，前一周为477万吨。说明市场在积极提货的同时，增加了现货库存使用时间，或是采购了豆粕基差合同。

　　上周沿海规模油厂大豆压榨量为170万吨，前一周为175万吨。大豆压榨量下降有利于豆粕库存的下降，说明在豆粕库存连续7周增加过后，油厂出现因豆粕库存压力而停机的情况，不过现在并不普遍。

　　美豆低位徘徊小反弹戛然而止

　　上周，国际大豆价格自低点反弹，持续时间不长，因市场缺乏利多消息，反弹行情在本周未能延续。市场炒作干旱炎热天气，但现在是大豆种植期，且没有对大豆最终产量预期造成影响，属于一般性天气炒作行情配以小反弹。

　　6月份USDA大豆供需报告未能给市场带来提振，所以，本周国际大豆价格保持反弹过后的理性回归。市场缺乏消息刺激，周边原油下跌、美元加息等均不能给予大豆市场行情支撑。下周国际大豆市场基本面消息也不会有特别的新意，美豆出苗情况及大豆优良率的变化对行情会起到影响作用。目前市场期待月底的USDA大豆种植确认报告，关注巴西罢工持续时间对大豆出口造成的实质性影响。

　　原文载于《粮油市场报》2017年06月17日A03版