跟着我国政府不断着重经济结构战略转型，大力开展金融服务业变成我国经济结构转型的首要方向。而金融立异是金融服务职业开展的最大驱动力。除加速上市期货新种类外，国内三大产品买卖所共同将产品期权作为金融产品立异的要点方向。国内产品买卖所开展前史较短，金融产品立异参阅欧美商场开展经验将是一条捷径。本文中笔者对欧美产品期权开展做简略对比研究，以期能为国内产品期权立异事务供给学习。

　　欧美产品期权开展前史对比

　　美国是全球产品期权开展的最早商场。19世纪后期，美国已呈现活泼场外的产品期权买卖，起先以谷物类农产品为主。此时的美国已变成全球首要农产品出产与出口大国，农产品期货买卖相当活泼，恰是商场需求影响了产品期权的买卖活泼。

　　20世纪上半叶，因为30年代全球经济危机以及场外产品期权诈骗事情，美国开端加强金融监管，于1936年出台了《产品买卖所法令》，直接制止农产品期权买卖。二战完毕后，跟着全球工业经济的迅速开展，美国场外产品期权从头趋于活泼，不过买卖种类开端搬运到白糖、白银等软产品与工业产品。70年代，因为高通胀压力，美国政府加强了物价管制，并于1974年出台了《产品期货买卖委员会法令》，从头约束产品期权买卖。直到80年代，跟着金融监管的从头放松，以及期权定价理论学术研究成果应用于实习，美国才于1984年在买卖所从头上市产品期权买卖。

　　欧洲产品期货买卖前史远比美国悠长。17世纪，荷兰已是全球金融与产品买卖基地。不过，欧洲产品期权开展的前史较短，这与其时全球经济的开展环境有密切联系。19世纪末到20世纪初，美国迅速兴起，变成全球最大的农产品与工业品出产国，产品衍生品买卖开端向美国搬运。此外，欧洲阅历两次世界大战，政府对产品流通进行军事管制，有些买卖所被逼中止买卖。二战后，英国等欧洲国家遍及实行工业国有化方针，对要点产品施行政府方案辅导或国有企业经营，约束了金融职业开展。尽管上世纪70年代欧洲地区也呈现了产品期权场外买卖，但欧洲产品衍生品整体开展较为缓慢。直到80年代，跟着国际金融环境的改变，欧洲国家工业私有化方针影响了金融立异的开展，以LME买卖所为代表的欧洲产品衍生品才从头进入活泼时期。

　　对比欧美产品衍生品开展前史，咱们能够发现，二者都是由场外期权开展为买卖所场内期权，且受国家微观经济方针以及金融监督环境影响较大。欧美遍及在上世纪80年代进入产品期权迅速开展阶段，除了理论研究的开展外，与上世纪末全球金融自由化浪潮有很大联系。

　　欧美产品期权开展现状对比

　　据统计，现在美国买卖所场内产品期权买卖覆盖了谷物类、软产品（咖啡）、工业金属、原油等种类。尽管原油期货1983年才得以推出，但现在原油、天然气等动力类产品期权成交最为活泼，农产品产品期权次之，贵金属产品期权也较为活泼，工业金属产品期权则体现通常。这与美国现在作为全球最大油气消费国与农产品产销国的地位相匹配。根据成交量对比，天然气产品期权为美国现在买卖所场内买卖最活泼种类，除了近年美国天然气职业大开展的布景影响外，首要是天然气共同的定价体系吸引了对冲基金参加套利买卖，活泼了商场。

　　欧洲尽管也推出了农产品产品期权买卖，但现在成交活泼种类期权为动力类与工业金属类。布伦特原油期货期权是现在欧洲成交最活泼的产品期权买卖种类，其次是LME买卖的工业金属铜铝等种类。对比美国产品期权买卖，欧洲在农产品期权买卖方面相对落后，这与欧洲地区遍及的农产品政府维护方针有关。而工业金属方面,欧洲产品期权买卖则相对抢先，这首要得益于LME仍为全球工业金属定价基地，而我国已替代美国变成全球最大工业金属消费国。在产品期权立异方面，美国场内买卖所已推出指数、价差等立异期权，而欧洲除LME的平均价期权种类较为成功外，立异种类较少。

　　综上可知，遵从工业开展优势的产品衍生品立异事务成功的概率较高。当时美国在产品期权成交与立异方面远远抢先于欧洲，除了欧美金融开展环境的区别外，首要原因在于，美国在农产品与动力等大宗产品出产与流通领域占有显着优势。