近期工业金属连番下挫引发市场颇多关注，而实际上，价格大跌的还有一种大宗商品——糖。

　　从去年9月创下的阶段性高点计算，洲际交易所(ICE)原糖期货迄今已跌超30%，过去13周连续下挫，是1961年该品种上市以来的最长连跌。这与去年上涨28%、创下2009年来最佳表现形成鲜明对比。

　　也是自当时至今，投机者们对于原糖的仓位首次转为净空仓。CFTC报告显示，在5月2日当周，剔除指数基金的对冲基金等投机者持有净空仓原糖合约17,254张。

　　法国兴业银行(601166,股吧)估计，空头头寸攀升至超过25,000张。

　　截至周一收盘，ICE原糖1707合约收高0.07美分，或0.5%，报收于每磅15.38美分。白糖期货收高1.50美元，或0.3%，报每吨442.80美元，但仍接近上周触及的一年低位。

　　Platts Kingsman高级原糖分析师Claudiu Covrig称：“当你看到一个市场像气球一样膨胀，之后，它当然会像气球一样瘪下去。”

　　糖价大跌主要来自基本面：全球供应充裕，但需求相对疲软。

　　Tropical Research Services(TRS)在一份报告中称，2017/18作物年，全球糖市场将供应过剩182万吨，因产量增加，消费仅小幅增长。Platts Kingsman预测的过剩规模更高，达到314万公吨。

　　这还不算，全球重要食糖生产者欧盟将会在今年年底取消食糖生产配额，该地区生产商已准备将无产量上限的食糖供应在需求增长放缓之际推向国际市场。

　　消费端拉动力有限，“印度市场糖进口规模有限，加上中国有可能提高糖进口关税，这些都不利于市场情绪。”ING Groep NV策略师Warren Patterson在报告中这样写道。

　　不止是原糖，诸如咖啡、可可等其他软性商品同样跌至多年最低水平。其中，可可投机性净空头仓位已连续四周增加，至历史纪录最高。

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