易盛农期指数周评

　　上周，易盛农期指数小幅收涨，截至5月5日，报收于1155.96点，较前一周上涨6.60点，涨幅为0.57%。

　　权重品种方面，国内棉花市场抛储继续进行，上周储备棉轮出底价上涨70元/吨至15662元/吨，基于储备棉中新疆棉上市占比相对较低，因此储备棉成交率较前一周有所降低。但是由于储备棉竞拍底价上调，储备棉成交均价也上调，新疆棉成交均价在15500元/吨左右，地产棉成交均价在14600元/吨左右。目前考虑到储备棉出库要持续到8月底，阶段性供应充足，大部分纺织企业囤货不积极，伴随着随用随买的心态，从近期走势来看，郑棉价格仍未摆脱宽幅振荡行情，区间在15000—16900元/吨。

　　国内糖市从4月逐步转向纯销售期，阶段性去库存过程展开。由于进口糖量的限制以及占国内糖流通总量在20%左右，因此单纯的外盘走低不至于使得国内糖价走低。而且最近有关部门打击走私活动也在紧锣密鼓的进行，国内国外两个市场现在来看独立性仍旧较强，内外走势也存在分化。因进口贸易政策排查结果尚不明朗，郑糖目前处于局部振荡格局。

　　最近一周，菜粕在均线上方维持振荡偏强走势。就菜粕本身供需形势来看，沿海地区开工率明显好转，菜籽库存同比大幅减少，但依然能够满足大约一个月的用量，而且据天下粮仓预计，4—5月菜籽进口量可观。沿海菜粕库存量环比增加但同比减少，在此时间段菜粕库存缓慢增加。需求方面，随着水产养殖旺季的临近，菜粕需求将逐步增加，预计后期菜粕供应将逐渐偏紧。

　　上周国内油脂盘面价格维持振荡。其中，菜油价格最强，棕榈油其次，豆油最弱。远期豆油菜油价差有所扩大，市场给予远期菜油更高的价格升水。国内油脂现货压力不减，豆油现货压力最大，后期供应增长，库存可能继续增加。菜油压力逐渐缓解，随着拍卖菜油的消耗以及新季国产菜籽的减产，远期菜油对豆油和棕油将会形成价格溢价。

　　综上所述，通过相关权重品种的分析，预计易盛农期指数尚未摆脱振荡格局。

　　（作者单位：中银国际期货）

弘业期货股份有限公司；展示网址：http://blog.sina.com.cn/u/5199246754

弘业期货股份有限公司；展示网址：http://qhkh.cofool.com/view-442.html

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“指数”，可获得关于指数的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注