【股指期货   期指或延续偏弱震荡】

今日期指或延续偏弱震荡。 IF 主力合约 IF1704 支撑位 3443 和 3429 点，阻力位 3499 和 3513 点； IH 主力合约 IH1704 支撑位 2332 和 2320 点，阻力位 2355 和 2367 点；IC 主力合约 IC1704 支撑位 6375 和 6311 点，阻力位 6504 和 6568 点。周二市场一度出现技术性弹升，随后再度回落。隔夜外盘受到英国退欧谈判受阻，将提前大选消息影响，出现明显调整。国内因监管加强、政策细化影响，市场风险偏好承压回落，相关影响部分已通过消息面显现，目前看仍处于发酵期。整体上市场或仍以偏弱震荡运行为主，继续建议以逢高做空为主，注意止盈止损。

【国债期货   市场情绪暂稳，期债仍然偏空】

市场情绪暂稳，期债仍然偏空。 TF1706 支撑位 98.275 元，压力位 98.865 元； TF1706 支撑位 95.860 元，压力位 96.440 元。在监管政策趋严、基本面向好等多重利空因素作用下，昨日国债期货低开，随后市场情绪有一定企稳，收盘勉强收红，不过债市后续还将受到缴税、 MLF 到期等多重资金面压力，流动性不容乐观。总体来说，大幅调整后的国债期货短期可能会得到一定支撑，但利空因素将继续发酵，国债期货大概率将继续保持弱势，重点关注监管层去杠杆的动作。

【黄金  金价回落，短线操作】

日盘：沪金 1706 合约夜盘开盘 286.90 元/克，最高 287.90 元/克，最低 285.80 元/克，收盘 286.45 元/克，相比上一交易日下跌 0.75 元/克，跌幅 0.26%，日内振幅 2.10 元；成交量减少 2718 手至 194112 手；持仓量减少 7092 手至 234448 手。

夜盘：沪金 1706 合约夜盘开盘 286.60 元/克，最高 287.70 元/克，最低 285.20 元/克，收盘 287.00 元/克，相比上一交易日上涨 0.55 元/克，涨幅 0.19%，日内振幅 2.50 元；成交量减少 26710 手至 167402 手；持仓量增加 5680 手至 240128 手。

伦敦金昨夜上涨 4.67 美元至 1289.49 美元/盎司，涨幅 0.36%，日内振幅 13.41 美元。按汇率折合沪金约为 285.4 元/克，考虑到沪金前期开盘平均升水 1.6 元左右，则沪金可能在 287 元/克附近开盘。

纽约金 02 合约上涨 5.2 美元至 1291.5 美元/盎司，涨幅 0.40%，日内振幅 13.8 美元；成交量增加 83174手至 272618 手；持仓量增加 718 手至 345421 手。

英国首相特雷莎·梅周二突然宣布提前大选，并道出因脱欧谈判不得以而为之的原因，全球金融市场受到搅动，英镑飙升，英国股市暴跌，非美货币、黄金等都受到波及。金价 4 月 18 日转升，接近前日触及的五个月高位，受助于美元走软、美债收益率下降、东北亚局势紧张和法国大选前的紧张情绪。

短期市场震荡走高；中期来看市场呈现震荡偏强走势。

沪金1706日内关注区间285-289元/克。日内选择区间285-289短线操作， 0.7止损。

【白银  等待回调到位】

周二外盘白银隔夜继续走跌， 200 日均线仍获得支撑，上方阻力参考 18.6 左右，下方支撑参考 18.0 附近；内盘沪银主力 1706 亦走跌，夜盘探底回升，上方阻力参考 4337，下方支撑参考 4185 附近。隔夜英国首相宣布 6 月 8 日举行提前大选，以减少退欧谈判中反对党阻力，英镑随后飙涨，美元指数跌破 100 大关，创3 月底以来新低；美国 3 月新屋开工降至 121.5 万户，创四个月新低，且不及预期，营建许可小幅好于预期；日本政府提名两位通胀派经济学家加入日本央行，接替两大“鹰派”成员。因隔夜英国宣布提前大选，政局不确定对市场避险情绪再度形成支撑，黄金表现强于白银。目前金银尚在价格重心上移的通道中，整体方向仍看多，短期避险情绪仍有冲高回落的风险，短期价格或陷入震荡。

操作上，待回调到位再买入。

【铜   宏观面偏弱，价格回落】

日盘：沪期铜主力 1706 合约开 46690 元/吨，最高 46920 元/吨，最低 45740 元/吨，收报 45850 元/吨，下跌 630 元/吨，跌幅 1.36%，成交减少 94168 手至 35.6 万手，持仓增加 29406 手至 25.9 万手。

夜盘：沪期铜主力1706合约开45850元/吨，最高45920元/吨，最低45110元/吨，收盘45380元/吨，下跌470元/吨，跌幅1.03%。

伦铜开5725.5美元/吨，最高5739.5美元/吨，最低5568.5美元/吨，收报5605美元/吨，下跌77.5美元/吨，跌幅1.36%。

宏观面偏弱。美国 3 月新屋开工创四个月新低，人工短缺仍令建筑商难以跟上强劲劳动力市场带来的坚实需求；首相宣布提前大选的计划造成政治不确定性；中国强刺激将改变，同时或将实施更加严厉的房地产政策；朝鲜半岛地缘政治不确定因素仍较大。行业面上，下游接货增加，现货抗贴水。此外， SHFE 铜库存大幅减少。操作上，建议 1706 合约暂时观望，支撑 45000，阻力 46000。

【铝  冲高回落，下方有一定支撑】

周末新疆的事情爆出来，周一沪铝的高开也是在意料之中，盘中最高冲到了 14995，但是收盘的时候已经跌掉了将近 500 点，冲高回落，对后期铝价继续看涨可能不是一个好消息。目前铝基本面市场的共识是偏弱，需求缺乏足够亮点，供应有增量预期，企业盈利可观，凸显偏强的扩产意愿，此外微观上的指标如库存、现货贴水及期限结构均印证基本面的弱势。这是市场的一条线，也可以看做是空方的主要逻辑。但市场的另外一条线在政策面，近期关于清理违规产能的供给侧改革预期，始终对沪铝多头形成支撑，而周末新疆消息的落地，亦让市场对此番供给侧改革的确定性大举押注。

现在市场面临两个问题：第一个，新疆事件有没有一定的回旋余地，毕竟新疆其亚已经投产的产能若关停，造成的损失太大；第二，新疆的案例有没有可能推广到全国，这更是后期铝价走势的关键。现在市场其实也在等待正式的红头文件下发，如果完全按照工信部备案的产能来，那么供应的缺口将非常庞大，但对于已投产的产能一刀切的可能性又有多大。至少如果推广到全国，山东魏桥首当其冲，但从该企业最近的投资者报告会上释放的信号来看，今年的产能增加不会少。现在市场还是在边走边看吧，就是今天沪铝上涨是增仓上行，看来空头也没有在怕。

操作上，短期沪铝预计陷入高位震荡，下方有支撑，上涨的动力需要再看。隔夜沪铝走势不佳，跟随整体工业品走跌，但预计下方有一定支撑。

【锌   承压下游消费，价格下跌】

日盘：沪期锌主力 1706 合约开于 21940 元/吨，最高 21980 元/吨，最低 21330 元/吨，收报 21400 元/吨，下跌 460 元/吨，跌幅 2.10%，成交减少 80972 手至 69.7 万手，持仓增加 27978 手至 36.2 万手。

夜盘：沪锌主力1706合约开21395元/吨，最高21430元/吨，最低20700元/吨，收盘20835元/吨，下跌565元/吨，跌幅2.64%。

伦锌开2630美元/吨，最高2632美元/吨，最低2517美元/吨，收报2523.5美元/吨，下跌99美元/吨，跌幅3.78%。

美国 3 月新屋开工创四个月新低，人工短缺仍令建筑商难以跟上强劲劳动力市场带来的坚实需求；首相宣布提前大选的计划造成政治不确定性；中国强刺激将改变，同时或将实施更加严厉的房地产政策；朝鲜半岛地缘政治不确定因素仍较大。操作上，建议沪期锌 1706 合约短期试探性空单，支撑 20500 元/吨，阻力 21200元/吨。

【镍   维系偏弱震荡格局】

近期印尼和菲律宾的矿山政策依然是镍市走向的重要掣肘，投资者需密切关注印尼最终允许出口的镍矿数量，而菲律宾方面，环保部长洛佩兹是否会被重新任命，以及杜特尔特是否会最终批准洛佩兹的禁令，也仍存在不确定性。进入 4 月，东南亚雨季结束，再加之印尼放开镍矿出口，菲律宾当前又允许出口库存镍矿，预计后期镍矿供应呈增加趋势。不过近期有消息称，菲律宾镍矿库存的出口再遇波折，该国环境部长表示出口库存矿需缴纳信任基金，这或在一定程度放缓菲律宾镍矿的出口进度；另外，菲律宾镍矿出口船只上周被该国环保部门缉获并扣押，亦令该国镍矿出口再添疑云。尽管镍矿供应仍遭遇扰动，但国内下游需求不利却是不争的事实。当前不锈钢市场量价齐跌格局仍维系，显示终端消费不佳，原生镍亦将继续受此负面传导。

整体上，当前镍市基本面偏空，外围镍矿整体供应增加预期以及国内下游需求疲弱之下，镍市恐维持偏弱震荡格局。

【铁矿石螺纹钢   延续弱势】

铁矿石主力 I1709 合约开盘 493.5 元/吨，最高 496.0 元/吨，最低 463.5 元/吨，收于468.0

元/吨，较昨结下跌 25.0 元/吨，成交 193.6 万手。

螺纹钢主力 RB1710 合约开盘 2917 元/吨，最高2929 元/吨，最低 2815 元/吨，收于 2824元/吨，较昨结下跌 88 元/吨，成交 482.9 万手。

螺矿继续走弱，铁矿近月合约封死跌停，铁矿现货成交持续低迷，流动性堪忧，拖累螺纹跟随下行，目前铁矿供需矛盾仍较为尖锐，弱势延续。

【焦煤焦炭  轻仓试多】

焦煤合约 JM1709 开盘 1,128 元/吨，最高 1,134.5 元/吨，最低 1,083.5 元/吨，收于 1,096.5 元/吨，较上一交易日结算价下跌 32.5 元/吨，成交 220,870 手，持仓 213,190 手。

焦炭合约 J1709 开盘 1,655.5 元/吨，最高 1,663.5 元/吨，最低 1,598.5 元/吨，收于 1,604 元/吨，较上一交易日结算价下跌 38.5 元/吨，成交 224,226 手，持仓 202,278 手。

观点：近期焦煤、焦炭宽幅波动， 1709 合约煤焦均深度贴水现货，钢材的下跌向煤焦的传导需要钢厂出现实质的大面积减产，但当前尚未看到，现货强势，煤焦有补贴水的需要。

操作建议：操作上，建议轻仓试多。

【动力煤   远月信心疲弱】

动力煤合约 ZC709 开盘 549.60 元/吨，最高 553.00 元/吨，最低 540.00 元/吨，收于540.20 元/吨,较上一交易日结算价下跌 14.60 元/吨，成交 201,450 手，持仓 225,842 手。

观点：近期动力煤期货 1709 合约跟随黑色系期货品种下跌，市场信心疲弱。现货方面，大秦线检修期间，港口现货仍然呈现弱势，在检修结束之后，随着供应的增加，价格将继续承压下行。

操作建议：建议轻仓操作。

【玻璃   震荡市】

昨日 FG1709 合约开盘报 1218 元/吨，收盘报 1210 元/吨，较上一交易日上涨-16 元/吨，涨幅-1.31%。最高价 1225 吨，最低价 1206 吨；成交量 272732，持仓 251444 手，较上一交易日-16962 增手。

短期调整有结束迹象，密切关注。中期震荡市。上方压力 1310。下方支撑 1200。

【豆类   空粕减持，多油减持】

日盘：豆一 1709 报收 3714 元/吨，较昨结跌 113 元或 2.95%；豆粕 1709 报收 2812 元/吨，较昨结跌 17元或 0.6%；豆油 1709 报收 5902 元/吨，较昨结跌 84 元或 1.4%。

夜盘：豆一 1709 报收 3725 元/吨，较昨结跌 13 元或 0.35%；豆粕 1709 报收 2808 元/吨，较昨结跌 12元或 0.43%；豆油 1709 报收 5818 元/吨，较昨结跌 134 元或 2.25%。

隔夜 CBOT 市场大豆市场 07 月合约报收 957 美分/蒲，跌 5.4 美分或 0.56%； CBOT 豆粕 07 月合约收盘报316.2 美元/短吨，跌 1.1 美元或 0.35%； CBOT 豆油 07 月合约收报 31.44 美分/磅，跌 0.6 美分或 1.87%。

观点：我们认为，从月度周期来看，美豆和美豆粕低位区间运行，若无天气炒作，预计反弹空间有限；豆油有望完成震荡筑底过程。从日线级别看，周二国内商品市场整体氛围依旧偏空：黑色板块中矿螺跌幅居前；油脂油料板块，豆一惯性下跌；油脂和粕类均下跌，并且没有跟随隔夜美盘的“油涨粕跌”格局；油脂持仓继续放大，仍需要关注资金面动态。隔夜美盘，美豆类均收跌。受此影响，预计今日连盘豆类偏弱震荡。（个人观点，仅供参考）

a1709 上方压力位参考关口 3750，下方支撑位参考隔夜夜盘低点 3695；区间操作；

m1709 上方压力位参考 5 日均线 2822，下方支撑位参考 10 日均线 2790；空单减持；

【白糖  维持大震荡思维】

日盘：郑商所白糖期货 1709 合约收盘 6767 元/吨，较前收盘跌 20 元/吨，跌幅 0.29%，成交 50.6 万手（ +10.2 万手），持仓 64.1 万手（ +2.6 万手）。

夜盘：郑商所白糖期货 1705 合约收盘 6767 元/吨，较前收盘价涨 0 元/吨，涨幅 0.00%。

纽约 ICE＃11 原糖 05 月合约报 16.84 美分/磅，涨 0.33 美分，涨幅 2.00%；对应的配额外进口成本 5800元/吨附近。

维持大震荡思维，短线交易，注意止盈止损。 SR1709合约支撑参考6300-6500，阻力参考6900-7100。

【菜粕  震荡偏多】

USDA公布4月份月度供需数据，基本符合市场预期，只是提高了中国和欧盟进口，并且提高了南美产量和出口量，预计处于利空出尽的阶段，短线反弹或延续。而国内基本面较为平淡，菜粕目前基本面变化不大，是4月份从压榨利润来看，目前处于亏损阶段，随着后期水产养殖的加速，近期后期菜粕价格支撑有所显现，短期现货仍将维持强势。

建议短线观望为主，由于美农报告超出预期，因此国内或有补跌的需求，因此建议投资者可适当观望，等待做多机会或者以震荡思路操作。震荡区间以2300~2450点为主。

【棕榈油   短线偏空】

日盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5176 元/吨，较前日结算价下跌 68 元/吨，跌幅1.30%，全天成交增加 24284 手至 48.9 万手，持仓增加 22492 手至 58.1 万手。

夜盘：昨日棕榈油主力 1709 合约收盘 5120 元/吨，较昨日日盘结算价下跌 90 元/吨，跌幅 1.73%。

马来西亚 BMD6 月收盘 2517 林吉特/吨，较昨日结算价下跌 31 林吉特/吨，跌幅 1.22%。

昨日马棕继续下跌，国内棕榈油冲高回落，夜盘大幅回落。 3 月份马来西亚棕榈油产量、库存回升速度超市场预期，导致资金对棕榈油后期走势相对悲观，豆油、菜油现货疲弱拖累棕榈油期价，买粕抛油资金对棕榈油也有所打压。预计今日棕榈油走势偏弱，中长期仍有下跌空间。

操作上建议短线偏空思路操作。 P1709支撑位参考5070，阻力位参考5170。

【鸡蛋   弱势震荡】

昨日鸡蛋主力 1709 合约开盘 3920 元/500 千克，最高 3935 元/500 千克，最低 3858 元/500 千克，收盘3979 元/500 千克，较前日结算价下跌 21 元/500 千克，跌幅 0.54%，全天成交减少 42360 手至 14.4 万手，持仓减少 2288 手至 17.2 万手。

昨日鸡蛋期货主力1709合约高位回调，期价重新跌至3900下方。近期鸡蛋基本面变化不大，现货依旧低

迷，昨日继续走低，现货比我们预期弱，导致昨日鸡蛋近月合约大幅下跌，目前市场对鸡蛋的分歧在于9月的现货价格，我们预估9月鸡蛋现货高点在3.5-3.7元/斤区间内波动，对应期货盘面3800-4000左右。受现货疲弱影响，目前看鸡蛋上涨阻力较大，鸡蛋重新陷入弱势震荡格局。

操作上建议短线偏空思路操作。 JD1709合约支撑位参考3800，阻力位参考3900。

【PTA  短期逢低做多】

上一交易日主力合约 1709 合约开盘报 5154 元/吨，收盘报 5140 元/吨，较上一交易日无变化。最高价5164 元/吨，最低价 5106 元/吨。成交量 98 万手，持仓 181 万手，较上一交日增加 4 万手。

当前市场底部支撑的关键是加工费已经被挤压至近年来的低位附近。此外，聚酯成品利润好，库存下降，以及原料补库及时等等这些因素都是 PTA 低位情况下的利多因素。在终端需求不证伪的情况下， PTA 短期向好。中期 5-6 月份若台化、三菱、 BP、汉邦及中石化装置如期检修，则能在很大程度上缓解供需及库存消化的压力。但中期如果聚酯工厂成品去库不顺，在后期淡季行情中， PTA 价格很难有起色。

结合目前大盘走势，短期建议逢低做多，上方压力 5350，下方支撑 5000。

【天胶  跌势不止，偏弱震荡为主】

日盘： RU1709 合约开盘价 14905 元/吨，最高价 15050 元/吨，最低价 14520 元/吨，收盘价 14610 元/吨；成交量 664682 手，持仓量 313158 手，较前一交易日增加 9232 手。

夜盘： RU1709 合约开盘价 14455 元/吨，最高价 14550 元/吨，最低价 14095 元/吨，收盘价 14195 元/吨；下跌 260 元/吨，跌幅 1.8%。

日胶 1709 合约开盘价 217.3 日元/公斤，最高价 218.8 日元/公斤，最低价 211.5 日元/公斤，收盘价 212.2日元/公斤；成交量 5868 手，持仓量 8542 手。

综合分析，沪胶主力合约昨日震荡下挫，夜盘下挫。从期货反映预期的角度来说，前期橡胶的上涨已充

分兑现利好，市场情绪有所转变，我们预计 22000 点可能是年内高点，中长期看空思路不变。截至2017 年 4月 17 日，青岛保税区橡胶库存增长 11.2%至 22.01 万吨，较上期净增 2.22 万吨，增量有所扩大。目前青岛保税区部分橡胶仓库呈满库状态。昨日黑色品种特别是铁矿石、螺纹钢下跌明显，拖累整个商品走势。泰国原料价格在假期后降幅明显。我们预计沪胶仍将延续弱势，暂未看到企稳迹象，建议投资者反弹沽空。

【LLDPE  维持弱势】

塑料期货日内先抑后扬，短期出现止跌信号。 L1709 合约开盘于 8810，最高 8880，最低 8700，报收于8820（ -0.34%），成交 51.58 万手，持仓 40.76 万手。

日内现货市场气氛进一步疲软，石化报价普跌 100-200，各地区市场价格普遍出现回落。煤化工方面，神华拍卖成交形势再度恶化，货源大部分出现流拍，华北地区报价降至 8950 但仍无成交。期货方面，板块之间有所分化，黑色系商品在铁矿带动之下大幅走低并拖累商品整体表现，化工品整体表现，价格呈抵抗

式下跌，调整幅度有限。基本面来看，厂家目前进入检修季节，开工率有较大幅度回落，市场上低价成交有所好转，预计短期下跌空间不大。

操作上，已提示 9500 一线的空单机会， 5 日线下方继续持有空单。

【PP  短期还是偏弱，等待05合约交割尘埃落定】

昨日 PP1709 合约开盘报 7670 元/吨，收盘报 7685 元/吨，较上一交易日上涨-61 元/吨，涨幅-0.79%。最高价 7738 元/吨，最低价 7571 吨；成交量 363122，持仓 540702 手，较上一交日增加 27528 手。

短期会弱。 09 合约上方短期压力 8500，下方支撑 7500。

【甲醇   震荡偏空，关注上下游】

甲醇期货主力1709合约上一交易日开盘报2393元/吨，盘面最高价到2406元/吨，最低价到2342元/吨，收盘报2376元/吨，较上一交易日收盘价下跌15元/吨。成交量为88万手，持仓量为59万手。

内陆地区与港口地区价差关闭，期货标的看华东价格。目前期货价格变动考虑四方面因素，一、港口的烯烃工厂兴兴和宁波富德是否因利润停车，以及盛虹的开车时间；二、停车并且库存高的烯烃工厂是否卖货；三、外盘甲醇装置变动情况。介于目前基本面无太大驱动，需关注甲醇产业链上下游价格。

基于以上阐述，目前 09 合约震荡偏空中寻找方向，关注产业链上下游价格。

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