可转债具有“股”、“债”双性：在大盘上涨的时候，正股的价格会上涨，此时转债的内在的转股的价值就体现出来，导致可转债的市场价格会一起上涨；当大盘下跌时，正股的股价也会下跌，此时由于转股的可能性变的越来越低，转债的价格也会随之下降，更体现债性。

A股经过1年多的震荡，目前持续单边深度下跌的可能性已不大，而一旦市场走强，其内置的“股权”特性将给投资者将来超额利润。此外，既然管理层有意引导上市公司通过可转债融资，今后供给。

1、转股价

       转股价，相当于可转债与正股之间的“汇率”。可转债都是上市公司发行的，每1支可转债都对应着1支股票，一张可转债可以兑换的股票数量＝100元/转股价，如光大可转债的转股价为4.36元，100元/4.36元＝22.94,那么可以兑换22.94张股票，小数部分将乘以转股价后以现金形式返还到证券账户，即每张转债可换22张股票，并找回零头4元。转股价与正股价之间的距离决定了一支可转债的价值。

2、转股期

　　　转股期，是可转债可以兑换成股票的时间区间。绝大多数转债并不是一上市就可以转股的，要过一段时间后才开放转股权利。比如光大可转债自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。

3、回售保护条款

　　回售，是赋予可转债持有人的权利。就是当正股价跌得太低，触发回售条件时，持有人有权将手中的债以约定的回售价卖回给公司。注意，回售是持有人的权利，不是义务，你可卖，也可以不卖继续持有。不是每支转债都有回售保护条款的，有一些转债没有回售保护的，比如：光大银行的正股价格已经破净，故没有设置回售条款。

　　
4、提前赎回条款

　　　赎回，是转债发行公司的权利，对投资人有强制性。如果满足赎回条件，持有人手中的可转债就会被以某个价格强制收回。以光大转债为例，其赎回条款是：转股期内，公司 A 股股票在任何连续三十个交易日中有至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%），经相关监管部门批准（如需），公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

5、下调转股价条款

　　又称向下修正条款，就是满足某个条件时，发行公司有权利下调转股价，注意是权利，不是强制性的。如：光大山转债的修正条件是，在续存期内，任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权提出下调转股价的方案，交股东大会表决通过后实施。

投资者参与转债投资一般有三种方式,即原股东配售、一级市场打新、二级市场投资。其中，原股东配售，需要在股权登记日持有股票就有配售资格；转债配售的余额会供一级市场打新；二级市场投资最终获利的源动力则主要来源于正股上涨。

专业技术分析，超低佣，指导开户，联系:黄经理

TEL：15676782326（同微信）    QQ：542959653

营业部地址：广西南宁民族大道137号永凯大厦7楼国泰君安

可点击网址进行询问：http://licai.cofool.com/user/4525532.html

http://gxgpkhzx.faisco.cn/