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重点推荐：1、宏观罗志恒认为，美国3月非农数据平稳反映就业市场接近或处于充分就业状态；国内经济动能在4月首周仍然较强，地产与一带一路为经济提供支撑。2、策略李少君/牟一凌认为，企业盈利高点或已达，仍将维持高位横平；积极情绪仍在，结构性力量驱动看好龙头白马，重点关注五大主题投资机会。3、机械黄琨/韦钰推荐美亚光电（002690），重申看好公司在医疗影像市场的持续拓展，维持目标价28.1元。4、机械黄琨/韦钰推荐众合科技（000925），环保和轨交业务有望双重受益雄安新城建设带来的新增需求，维持目标价31.5元。一般推荐：农业钟凯锋/李晓渊推荐生物股份（600201），市场苗大年，动保板块配置首选，首次覆盖目标价43.05元。

一、今日重点推荐

1、日报/周报/双周报/月报：《地产调控新思路，中美关系新时期》

地产调控思路变化：从限购限贷的需求侧转向土地调节的供给侧，从短期措施到长效机制。北京发布五年供地计划，未来一二线城市土地供给加大，有利于经济稳定。中美元首首会奠定中美关系建设性发展基调，推动中美关系走向新时期，贸易战风险下降。

国内经济：高频数据显示经济动能在4月首周仍然较强，地产与一带一路为经济提供支撑。土地成交面积同比增速较高，反映出地方政府在积极落实中央的调控政策。发电耗煤仍保持较高的同比增速，高炉开工率持续上行。

国际经济：美国3月非农数据平稳反映就业市场接近或处于充分就业状态。预计美联储年内加息3次（还剩2次），缩表正式提上日程，未来三年或达万亿美元。美国对叙利亚军事打击引发市场避险情绪，原油黄金大涨，全球股市下挫。

物价：猪价止跌回升，蔬菜价格继续下滑。

货币：季末流动性紧张时点已过央行回笼货币，银行间回购利率下行，国债收益率上行，人民币中间价略升。

政策：雄安新区设立，意在疏解北京非首都功能，累计投资或达2万亿。央行提出进一步完善“货币政策+宏观审慎政策”双支柱调控框架，避免脱实向虚。发改委加强加快推动煤炭行业“僵尸企业”去产能工作。教育部确立2020年全国普及高中教育目标，改革进程进一步推动。

2、A股策略周报：《“龙马行情”如期展开，把握主题性机会》

在雄安新区主题概念带动下，“龙马行情”如期展开。在经济景气延续，货币环境维持中性的情况下，短期内主题性机会值得把握。行业景气、政策与事件催化是值得重点关注的主线。继雄安新区-京津冀之后，国企混改、国防军工、一带一路、新能源汽车值得重点关注。4月5日-7日，上证综指涨1.99%，收于3286.62点，创业板指涨2.03%，收于1946.05点，雄安新区指数单日涨幅分别为达到9.78%、5.95%、-4.95%，后续市场进一步上行需寻找新动能。

企业盈利高点或已达，仍将维持高位横平。经济转型过程中存在着周期性力量与结构性力量，PPI与企业盈利高点或已出现，但整体仍会维持高位横平状态，PPI全年中枢仍可维持在6%以上，企业盈利改善有望延续至三季度，增速维持在约20%水平。企业盈利维持强势与市场对盈利持续性的悲观预期之间存在着超预期。

货币政策维持中性，流动性压力短期无忧。货币政策仍整体维持中性，4月5日-7日央行继续暂停逆回购。金融去杠杆背景下，金融体系内部期限错配、久期错配等问题将会得到纠正，短期来看会形成金融市场尤其是货币市场流动性风险上升，而中长期来看将有利于打破刚性兑付，推动无风险利率的下行。目前来看，流动性压力或仍存在，但短期趋于缓解，无需过分担忧。

积极情绪仍在，结构性力量驱动看好龙头白马。结构性力量驱动下，行业集中度提高，行业龙头股由于需求提振与定价权提升双重驱动，后续有望发力。题材共振，周期起舞，受前期市场对于周期业绩延续性担忧，在相关主题板块表现推动下，周期板块后续仍有配置空间，而前期消费抱团导致一线消费龙头估值迅速拉升，后续重点或转向二线龙头。行业配置逻辑上，重点关注4条主线：1）景气+题材共振，建筑、建材、新能源汽车；2）价格强势+改革预期，石油石化、煤炭；3）风险偏好企稳+叙利亚事件催化，军工。

近期催化剂较多，重点关注五大主题投资机会。市场风险偏好继续修复，而周期性力量关注度短期下降，行业间分化弱化，行业内分化强化格局背景下，相关主题性机会将有望轮番表现，主要集中在具有政策事件催化或行业景气度向好的相关领域。1）雄安新区-京津冀（推荐：冀东水泥/金隅股份/铁汉生态）；2）国企混改（推荐：东方航空/隧道股份）；3）一带一路（推荐：振华重工/葛洲坝/北方国际/特变电工）；4）新能源汽车（推荐：上汽集团/宇通客车/中通客车/天齐锂业/欧菲光）；5）环保(推荐：碧水源/南方汇通)。

3、公司更新：美亚光电（002690）《业绩拐点已现回归高增长阶段》

结论：公司16年营收、归母净利分别为9、3.1亿，同增7.2%、6.9%。同时公司预算17年营收、归母净利分别增长31%、26%，彰显公司发展信心。重申看好公司在医疗影像市场的持续拓展，口腔CT业务17-18年有望延续80%以上高增长，且18年营收占比有望达到30%，骨科CT等新产品值得期待。基于主业色选机增速放缓，下调公司2017-19年EPS分别为0.63(-0.03)/0.85(-0.02)/1.17元，维持28.1元目标价，增持。口腔CT实现翻番，17年保守预算总体营收增长30%：①公司16年传统主业色选机营收6.8亿，收入同比略有下降但毛利率趋稳。主要由于公司对内部经营管理进行深度梳理调整，降低了经销商库存，消除了公司未来发展的隐疾。判断17年公司将轻装上阵，色选机主业增速有望提升至15%左右。②公司口腔CT业务培育多年，是国内首家具备自主研发生产高端医疗影像设备能力的企业，16年收入达1.7亿，同比增长120%，毛利率达57%。医疗领域收入占比已提升至18%，成为公司新的业绩增长点。重点关注公司在医疗影像市场的持续拓展：①公司通过布局口腔CT，打响医疗影像市场第一枪，判断17-18年有望延续80%以上高增长，2018年营收占比将达30%。②除口腔CT外，看好公司在骨科CT和耳鼻喉科CT市场的拓展。目前骨科CT产品已完成内部验证，有望在2018年初上市；可用于耳鼻喉CT尚处于CFDA认证过程中，预计将在2017年下半年为公司贡献收入。风险因素：色选机国内市场竞争加剧；骨科CT等新品上市进度低于预期

4、公司更新：众合科技（000925）《被市场忽视的雄安环保轨交主题双重受益标的》

结论：雄安新区建设将拉动环保及轨交大额投资需求，众合科技旗下子公司海拓环境拥有专业化废水处理技术，苏州科环是石化污水处理市场龙头，本部自主化轨交信号系统又是国内龙头之一，环保和轨交业务有望双重受益雄安新城建设带来的新增需求。维持2016-2018年EPS为-0.32/0.55/1.23元不变，维持目标价31.5元不变，增持。雄安新区明确提出“水城共融”规划，公司水处理业务实力较强：①新区明确提出“水城共融”规划，区域内流域治理空间巨大，其中核心区域白洋淀水质比国标最高的V类污染更严重，水环境治理需求突出。②公司子公司海拓环境拥有废水污染防控核心技术，是专业化的废水处理运营服务商；苏州科环是石化污水处理市场龙头，目前三桶油共计近百家污水处理厂中已服务39家，预计2017年二者合计利润贡献超1.2亿。③公司近期公告拟发起环保专项基金，判断未来将开展环保PPP投资等业务，持续做大做强环保产业。雄安新区规划轨道交通为主，公司作为信号系统行业龙头有望受益：①据南方周末报道，新区规划中基本都是轨道交通。雄安作为国家级新区，存在大量城际与城市轨交需求，若以深圳特区对标，总投资有望超6000亿元。②轨交信号系统进入壁垒极高，国内厂商形成寡头垄断，公司作为行业龙头，判断有望受益包括雄安在内的高增长市场。③公司目前正积极布局各地轨交PPP项目，助力机电总包发展，对公司利润拉动明显。风险因素：信号系统自主化推广不达预期

二、今日一般推荐

1、公司首次覆盖：生物股份（600201）《市场苗大年，动保板块配置首选》

17年业绩有望保持35%+增长。我们认为2017年生物股份的又一高成长年，首次覆盖给予增持评级。我们预计公司2016-2018EPS为0.96、1.23和1.53，对应27×17PE，及0.9倍PEG，我们给予公司目标价43.05元。行业层面：总量成长性逻辑与周期性逻辑共振，最佳的组合，最好的时点。成长性方面，规模化比例提升是核心，我们认为行业仍能保持15%以上增长，其中市场苗能保持30%+增长。周期性方面，补栏在回升，尤其是规模化养殖厂的补栏将使公司疫苗需求增速将快于行业补栏增速。同时，受益猪价相对高位，较好的盈利状态保障高品质疫苗渗透率持续走高。公司层面：新老品种发力、公司外延扩张提供持续看点。口蹄疫的优势仍然显著，竞品或因上市进度，或因品质差距暂不能构成显著威胁，享受行业扩容最充分的仍然是公司。此外，多品类驱动的逻辑正在践行，圆环苗有望翻番不止增长，牛二联苗、布病苗等也有望接力贡献业绩，为公司打开新的增长空间。此外，公司通过国际交流与合作，实现生产工艺升级，并在国外设厂向国外进行扩张打开收入空间。同时公司签订技术转让合同，寻求向人用生物制药领域延伸和布局。国际化、涉入人保领域有望成长公司中长期的看点。风险提示：新疫苗上市时间低于预期、生猪存栏回升不及预期。

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