易盛农期指数上周出现普跌。截至3月10日，报收于1178.69点，前一周指数报收于1217.12点。

　　据卫星遥感监测，过去一周，北半球持续异常温暖，冬小麦产区气温快速回升，多地俨然入春，但干燥天气导致提前进入返青期的小麦承压，美国南部麦区更是出现火灾险情。然而，周末起，中、美两国迎来降水，缓解了市场忧虑情绪。对大豆来说，随着巴西收割的推进，各大机构不断调高产量预期，USDA报告的1.08亿吨预估更是渲染了丰产氛围，利空效应释放，进而打压期市。不过，通往巴西北部港口的公路交通由于持续多雨而受阻，其对美豆有所支撑。预计随着南美大豆收割高峰期的到来，卖压风险进一步凸显。

　　权重品种方面，受USDA3月供需报告利空和国内商品普跌影响，上周菜粕出现下跌。随着进口菜籽到港量增加，沿海菜粕库存维持在较高水平，近期菜粕供给比较充足。需求方面，3月水产饲料或将陆续开产，但目前仍处于水产养殖淡季，菜粕需求全面恢复仍需时日，预计近期菜粕供需相对宽松。

　　“从大豆供需层面来看，市场多空因素均有。利空因素是全球大豆供应宽松、2016/2017年度美国大豆丰产、2017年美国大豆播种面积预期增加以及2016/2017年度巴西大豆有望增产。利多因素有美国大豆出口和压榨需求强劲、阿根廷播种面积减少、实际产量与预期产量存在差异。”西部期货投资研究部研究员李国说。巴西2月大豆出口量达到了创纪录的351万吨，较去年同期增长72%，但和市场预期相比，这一数据相对较低。据统计，此前巴西大豆2月的排船表显示，待装运大豆将达到570万吨。但是由于潮湿天气导致北部港口物流运输出现困难，且部分地区大豆收割延迟，最终巴西1月及2月出口大豆总量约为440万吨。巴西帕拉那瓜港在3月前几天天气依然潮湿，如果降雨持续下去，港口装运大豆将会延迟。

　　此外，巴西中东部的天气变得干燥起来，多地有持续晴天，令收割速度得以加快。据AgRural预计，巴西大豆收割已达47%，马托格罗索州、戈亚斯州、帕拉纳州收割进度均超越去年同期和五年均值。美中不足的是，巴西北部仍有持续强降水，落后的公路建设令大豆出口装运负重。

　　油脂方面，菜油上周也出现大跌。近期，在马来西亚召开的油脂大会上，嘉宾提出马来西亚和印尼产量今年大幅增加的观点。短期交易的焦点在马来西亚棕榈油最新的产量上，2月上半月棕榈油产量环比增长14.22%，虽然低于前10日报的环比增18.56%，但预计产区棕榈油产量已经提前开始出现增长苗头。菜油因库存和现货压力较大领跌油脂。虽然油脂之前因生柴政策利好反弹，但基本面并无明显转好迹象，且技术面也偏空。

　　上周，大部分棕榈产区降水温和，除西马来降水偏少外，其他产区天气适宜，棕榈生产逐渐摆脱厄尔尼诺的影响。尤其是苏门答腊岛，棕榈单产已有改善。预计印尼和马来西亚的棕榈油产量逐渐恢复，但近来印度和中国需求不足，加剧了棕榈油价格的下跌压力。

　　棉花方面，上周国内棉花轮储开始，期棉在上周一大涨后随后逐步回落，国储拍卖价逐步降低。美国农业部3月供需报告显示，美国2016/2017年度棉花产量预估为1723万包，出口预估1320万包，年末库存为450万包，2月产量预估为1696万包，出口预估为1270万包，年末库存为480万包。同时全球棉花库存预估为9048万包，2月预估为8990万包。总之，国储轮储开始出现流拍现象，同时成交价有所下降。在短期供应压力与现货价格坚挺的共同影响下，后期国内棉花有望呈现振荡态势。

　　权重品种白糖上周振荡下跌。在印度政府短期难以调整进口食糖关税政策的推动下，国外原糖出现了大跌。而国内则受原糖下跌影响，同时下游短期补库结束后重新进入弱势。总体而言，虽然近期广西糖厂大规模收榨，但国内白糖短期供大于求的矛盾依然还在，糖市短期仍难看好。

　　所以，权重品种上周均出现下跌，在3月美联储可能加息的背景下，市场情绪出现了恐慌。同时，我们看到美国农业部3月供需报告对农产品(000061,股吧)相对偏空，叠加短期供应压力较大，后市农产品将继续呈现弱势。

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