“从目前的盈利情况来看，焦化企业处于煤焦钢产业链盈利的最差一环。”卓创资讯焦炭分析师张源表示，截至本周一，卓创资讯从焦化企业盈利模型计算结果来看，山东、河北、山西地区焦化企业全部陷入亏损。

　　期货日报记者发现，而在上周末，河北及山东地区部分焦企仍能维持20-30元/吨左右的平均盈利空间。目前，山西地区焦企亏损平均已达50元/吨以上，仅个别焦企仍能勉强做到盈亏平衡；山东及河北地区部分焦企可盈亏平衡，但多数焦企亏损已达20-30元/吨以上“尽管近期焦煤价格也有所下调，但一是下调幅度不大，二是焦企有一定焦煤库存，煤炭成本回落需要10-15天左右的周期。”张源说。

　　据了解，2017 年春节过后内蒙、山西、陕西、山东、河北等大型煤矿 2月初基本全部开工，十五（元宵节）以后地方煤矿也基本开工，焦炭价格没有停止节前得下跌行情至2月中旬山东地区焦炭价格降幅已达 450-500 元/吨，虽然钢材价格大幅上涨，但焦炭价格仍没有止跌迹象，原料煤承压明显。

　　据卓创资讯统计数据来看，上周炼铁价格涨幅在50-150元/吨，铸铁涨幅50-80元/吨，球铁涨幅50-100元/吨，山西某球铁企业直接将挂牌价格调整至3300，涨幅达150元/吨，生铁价格的连番上涨，反映了商家的乐观心态及市场的利好局面。

　　“就目前上下游其他产品盈利情况来看，华北地区钢材吨钢盈利目前约在600元/吨左右（钢厂利润），华北地区焦煤吨煤盈利空间也在400-500元/吨以上，焦炭产品盈利最差。”

　　张源表示，究其原因，一是焦企节后自身库存水平较高，山西地区焦企大多在2-3万吨以上，且焦企开工率并未明显回落。二是节后钢厂原料库存水平也保持在高位，且供应充足背景下，钢厂看空气氛较强，有意控制库存水平，也造成市场需求气氛减弱。

　　一位行业人士告诉记者，在焦炭产品小幅亏损的背景下，焦企大多会保持较高的开工水平。

　　一方面是因为确保化产品供应，已保证整体盈利情况。

　　另一方面是综合最优成本，太低的开工率也会加大焦企的损耗、人工等其他费用。

　　根据往年情况，华北及华东地区焦企在平均亏损超过100元/吨以后，焦企限产范围会逐渐开始扩大。亏损达到平均150元/吨以后，限产现象会较为明显。

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