1、一方面，现货方面有一定影响。节后开市，焦炭期货价格在不停下降，现货价格下调的声音比较多。焦炭价格下跌，对于钢厂对采购铁矿石的需求比较低，不利于铁矿石价格上涨。

　　2、钢材市场整体来看是供大于求，从品种看，长材的增幅大于板材，螺纹钢的库存相比较同期而言，增加幅度比较大。对应的供需端，2月份因为中国过了农历年，整个市场需求不是很好。具体的恢复期大概是正月十五以后，整个2月份都是需要消化春节期间钢厂生产的库存，目前来讲供需状况不是很好。还有一个方面关于出口，大家愿意在国内销，不愿意做出口。另外一个原因国际贸易摩擦比较大，反倾销政策比较多，这是制约着钢材的出口需求。

　　3、如果今年去产能政策完全执行下去的话，对整体的钢铁供需产生比较积极影响。关于需求应该有三个方面： 今年房地产不会太好；汽车2016年产销量突破2800万辆，这是前两天新闻比较突出的；我个人认为，目前基本市场对钢材金融属性的购买需求也会成为钢材，真实钢材需求的需求点。

　　4、预期钢价会先缓慢下行一段时间，然后走出比较明朗的上扬态势。过了正月十五，2月中旬以后，下游逐渐开工，以及对地条钢去产能政策力度的加大，加上金三银四，市场旺季预期需求的推动，会逐渐对市场成交方面获得较强支撑。最晚3月份，钢价逐渐明朗，逐渐走向上涨态势。

　　5、期货中长期还是看空，基本面不是太好，上涨的可持续性还是有待验证。

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　　受访专家

　　秦芬芬，中钢网高级研究员，有资深的钢铁行业信息咨询、电子商务从业经验，擅长从钢铁产业链基本面对行业大势进行分析研判。

　　语音速记

　　大宗内参：铁矿这几天的价格波动较大，您能否帮大家分析分析？

　　秦芬芬：关于铁矿石，我们总结了一下主要的原因。原因有两个：一个铁矿石主力合约，在年前的时候，收在1月26日，收在660点，节口开市是收在611.5，跌了48.5点。一方面现货方面有一定的原因影响。节前，我们统计出来的大中型钢厂的铁矿石的库存可用天数达到35天，这个也说明了钢厂备货是充足的，节后补充库需求还没有展开，港口库存消耗比较缓慢，对铁矿石的需求不强，铁矿石库存在2月3日，统计出来达到1.22亿吨，这个是典型的供大于求，对铁矿石的价格还有下行的空间。节后开市，焦炭期货价格在不停下降，现货价格下调的声音比较多。钢厂如果焦炭价格下调，采用铁矿石的品位就比较低，这个增加焦炭使用量可以降低钢厂生产成本，从而增加钢厂利润。焦炭价格的下跌，对于钢厂对采购铁矿石的需求比较低，不利于铁矿石价格的上涨，所以我们总结出来这两个方面，铁矿石下降的原因。

　　大宗内参：目前钢材市场供需情况如何？

　　秦芬芬：钢材市场整体来看是供大于求，这个是大家都知道的。我们统计了一个钢材库存在2017年节后第一周，增加了245万吨左右，增幅达到百分之二十二点多。一个因为钢厂利润比较可观，螺纹的利润空间大概在200吨左右，热卷的利润空间有的达到了500，所以钢厂的生产积极性比较高。

　　从品种看，长材的增幅大于板材，螺纹钢的库存相比较同期而言，增加幅度比较大。这个原因，年前有一个关于地条钢、中频炉关停政策，使得大家对后期市场的短缺产生一定的恐慌。所以在节前有冬储现象，在螺纹钢建筑钢材市场的冬储行为会比较的明显。这是库存。对应的供需端，2月份因为中国过了农历年，整个市场需求不是很好。虽然现在钢市基本陆陆续续回归正常，但是像下游企业，板材的家电、汽车，尤其是基建方面，建筑钢材会因为气温的变化有所延后。具体的恢复期大概是正月十五以后，整个2月份都是需要消化春节期间钢厂生产的库存，目前来讲供需状况不是很好。

　　还有一个方面关于出口，12月份出口的钢材出现下降，下降幅度比较大，现在预计1月份出口同比下降20%，达到750万吨左右，一个是国内钢价涨，利润高居不下有关，国内的钢材，大家愿意在国内销，不愿意做出口。另外一个原因国际贸易摩擦比较大，反倾销政策比较多，这是制约着钢材的出口需求。

　　大宗内参：2017年去产能过程中，您认为钢材供需格局将如何演变？

　　秦芬芬：关于2017年去产能，2017年去产能主要针对中频炉、地条钢这些落后产能作为治理对象。前一段时间中国政府说将钢铁的去产能目标修正到1.4亿吨，主要是跟去年地条钢清缴行动有关。地条钢的产量大约在五千万吨，涉及产能1.5亿吨，如果这些全部都去掉的话，预计粗钢产量会下降到8亿吨，2016年粗钢产量在8.08亿吨，但是表观消费量只在7.7亿吨左右，如果今年去产能政策完全执行下去的话，对整体的钢铁供需产生比较积极影响。

　　大宗内参：您认为未来需求量点在哪儿，可能会有哪些变数？

　　秦芬芬：关于需求应该有三个方面，第一，今年房地产不会太好。因为现在房贷利率在变相的不断的提高，房贷的优惠政策基本上绝迹了，国家对房地产调控越来越紧，到2017年的钢铁需求会出现，房地产用钢出现1.4-1.6%的降幅。基建投资会大幅的增加，而且基建大批量的项目在3月份，从3月份开始相继落地，这是基建投资对冲房地产投资增度的下滑，这是有一定的机会，也有一定的危险。

　　第二，汽车2016年产销量突破2800万辆，这是前两天新闻比较突出的。预计2017年增速，汽车产销量增速保持在5%，我对今年汽车用钢，尤其是汽车用钢当中的高端钢板需求作为比较亮的亮点。

　　第三，我个人认为，目前基本市场对钢材金融属性的购买需求也会成为钢材，真实钢材需求的需求点。从近两日可以看出，资本的加持对黑色系的加持，资金不断的上升。比如第一天2月7号，8.3亿资金加持了螺纹期货和铁矿石期货，昨天2月8号有6亿多资金。钢材的金融属性的购买也会对真实钢材的需求产生一定的影响。

　　大宗内参：您对钢材接下来走势预期如何？

　　秦芬芬：这个预期，会先缓慢下行一段时间，然后会走出比较明朗的上扬态势。这个原因1月份各项去产能政策比较密集，中频炉、地条钢的整顿力度比较大，央行在年后出台一些不利于紧缩的财政政策，还有对房地产进行一大系列的调控，以及出口量下降，这些不利的因素，对现货的行情会产生打压，需求方面，需求启动缓慢，成交基本处于停滞状态，期货前期一直不振。所以钢价现货也会随之向下调整一下。但是过了正月十五，2月中旬以后，下游的工地，下游的家电、汽车行业逐渐开工，以及对地条钢去产能政策力度的加大，以及金三银四，市场旺季预期需求的推动，会逐渐对市场成交方面获得较强的支撑。最晚3月份，钢价逐渐的明朗，逐渐走向上涨的态势。

　　大宗内参：您对投资者在操作上有什么建议吗？

　　秦芬芬：现货上，大家根据期货的走势，不要悲观，调整好心态，等待机会。但是对于期货中长期还是看空，基本面不是太好，上涨的可持续性还是有待验证。

   文章来源：微信公众号大宗内参

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