调整滞后性及回顾式预期，会影响油市供需

　　考虑到石油业的资本密集特性，新产能的投资和产量的改变都需较长时间才能显效。一处离岸油田设施从发现到开始投产，可能要耗时10年。培养出有经验的地震学家、钻凿管理者和石油工程师甚至花时更久。

　　油价在1990年代受重挫导致了石油业大幅裁员，10年后其影响仍对增产能力造成牵制，从而带动了2000年代油价大涨。但制定投资决策必须根据3-10年后的油价预期及后续10-20年的油田产量。3-10年是项目可以投产上线的时段。

　　预期应是前瞻性的，但有证据表明，预期深受过去的所影响，有回顾过去的意味。油企在市场大涨后，普遍会过于看多未来油价；而在市场大跌后，通常会过于看空。

　　回顾过去式的预期，加上让新产能上线有冗长的滞后期，这促成了供应不足和过剩周期循环。且消费面显然也有同样的问题，家庭和企业在采购耐用资本设备上，对未来油价预期也时常采取回顾过去的方式。

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