开年首个交易周，在印度减产的消息推动下，国际原糖价格大幅上涨，本周有所回落，CFTC持仓也出现下降。在国际原糖反弹影响下，国内白糖期货一度上攻但最终“打回原形”，因受到疲弱现货基本面的拖累。截至昨日收盘，郑商所白糖期货仍未突破近期狭窄的盘整区间，郑糖期货主力1705合约报收6811元/吨，日内下跌0.18%。

　　华泰期货研究认为，未来原糖期价将受到四方面因素影响。一是后期印度新榨季产量和进口预期对市场影响的持续性；二是印度货币政策对商品糖的长期影响；三是宏观上美联储二次加息的影响、基金持仓会否出现反弹、原油对巴西国内汽油、乙醇的影响以及雷亚尔贬值的幅度；四是拉尼娜以及未来可能发生的厄尔尼诺会否对全球天气带来额外的不确定性。

　　展望后市，华泰期货认为，一季度，在原糖反弹结束、资金紧张导致国内商品低迷、国内抛储以及国内大规模的开榨的情况下，国内糖将继续承压，而到了夏季，随着国内快速去库存以及夏季消费旺季、中秋备货和进口政策尘埃落定的情况下，糖价届时有望出现新高。

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