今日盘面黑色系其他品种脸都跌绿了，唯独铁矿石穿上了红裤衩，我们看看基本面能不能支撑它这么坚挺。

　　上周末全国45个主要港口铁矿石库存11165万吨，较上周五降134万吨，日均疏港总量231.9，上周五为272.2。近一月来首次出现港口库存下降，上期提到12月中下旬外矿发货量大幅下降，外矿发货量放缓，受此影响到港量出现下降，但是矿石整体过剩格局依旧不变。

　　Mysteel统计样本钢厂进口矿平均库存消耗比为32.17，较上期大幅增加3.85。注意到烧结矿总库存也在明显下降，因停限产导致的进口矿日耗大幅下降是库销比明显增多的主要因素。值得关注的是国产矿的库存和日耗双回升，一定程度上抵消了进口矿日耗的下降，背后我们看到近期进口矿价格持续维持在80美金上方，相较国产矿的价格优势已经不再明显，部份矿石也完全能用国产矿来替代。从这方面来看，国产矿的存在一定程度上对进口矿石的高价有所制衡。

　　未来S11D出产的铁矿石高品矿石将大量挤占国产矿份额，淡水河谷预计该项目达产后铁矿石成本预计为7.7美元/吨，比目前淡水河谷铁矿石的平均现金成本大约低39%。2016年淡水河谷三季报显示，其铁矿粉的现金成本为42.2雷亚尔/吨（约合12.6美元/吨），面对如此低的成本国内矿山很难有竞争力。

　　昨日继河北、江苏清查整治企业违法违规使用中频炉、工频炉冶炼“地条钢”后，发改委、工信部等五部门近日联合要求全国其他省份也进行全面摸底盘查，并于12月26日前上报相关情况。中频炉等落后炼钢产能面临全面“围剿”。目前范围已经扩大到山东、四川等中频炉较集中的地区，情绪上又将提振铁矿需求，尤其落实拆除中频炉是在为明年去产能的深度推进铺路，虽然复产成本低速度也快，但态度首先要鲜明，至于实际落实到清理的产能方面需跟进后续情况。

　　短期看黑色品种在快速下跌后振幅已有20%以上，反弹随时有望发。但依旧不看好可能发生的反弹高度，总体仍旧偏空对待。

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