阿根廷干旱之忧犹存 汇率施压美豆出口

　　气候方面，虽然12月初以来阿根廷天气有明显改善，对播种较为有利，但目前阿根廷大豆58%的播种进度仍落后于同期64%的平均水平。12月中旬阿根廷产区短期天气模型显示气候将再度变得干燥，这对农民来说喜忧参半。好的方面，如前期土壤水分充足，农民可借机加快播种。但对于墒情堪忧的地区，没有足够的降雨无疑雪上加霜，这种情况在大豆轮作方面更为明显。通常95%的阿根廷豆都会在1月第一、二周之前完播，但今年尚无定论。

　　美豆方面，近期出口需求持续强劲，为豆价提供了有力支撑，农民销售热情也明显提高。美国中西部地区大豆现货价近日已达每蒲式耳10美元以上，对豆农颇具吸引力。目前中国买家已采购2724.8万吨美豆，而去年仅2023.9万吨。有机构预计，整个2016/2017市场年度中国采购美豆将从3000万吨增长至3200万吨。

　　尽管美豆需求火爆，美联储加息还是对包括美豆在内的大宗商品形成压力。加息令美元大幅走高，势必打压美豆出口势头。

　　美国农业部在其12月最新供需报告中维持2016/2017年度美豆出口预期20.5亿蒲式耳不变。虽然该出口量高于2015年同期，但南美大豆丰产预期较强，且预售抢跑，将会令美豆面临更加严峻的竞争形势，一定程度压制美豆出口预期。

　　中国国内大豆市场目前虽供需两旺，但巴西大豆增量预期进一步加强、阿根廷产区天气改善、美元进一步走强都会增加美豆承压下跌的风险，从而影响国内豆类商品的进口成本和价格走势。

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