● A股市场，不要放弃治疗

证券账户余额50万以上才能买的那个，叫“港股通”，也就是直接开上证的户买港股。钱不够？没关系，因为对我们影响更大的是“沪股通”，也就是老外们通过在香港市场开户，买我们上交所的股票。

按说股市是“国民经济晴雨表”，可自打有股市的这20多年来，中国GDP平均年增长率怎么也有10%，但我们总感觉股市跟不上经济增长的脚步，这是为什么呢？

答案其实略坑：我们习惯用上证指数的走势代表整个股市的状况，但上交所上市的股票，很多都是大企业、行业龙头，而不幸的是，这些公司的股票不怎么招人待见。

A股市场以散户为主，而散户们偏好小盘股、概念股，如果我们去看反应中小市值公司的中证500指数，从2005年1月发布到现在，这个指数翻了5倍，其实而同期上证指数只翻了一倍多点而已。

不仅如此，资本市场不合理的结构，公司治理的种种乱象，频发的“黑天鹅”事件等，都导致了A股市场与中国经济实际情况脱节。

● 输血股市，医治“东方睡狮”

如果把中国股市比作一个病人，“沪港通”则有点像为这个病人做的专家会诊，第一步就是要先给这个病人“输血”激发他的活力，为什么这样说呢？

股市整体要涨，得吸引更多的人进来买股票才行，“资金量”是推动股市上涨的重要因素。财子看了一下上个月公布的数据，目前沪深两市流通市值（可以交易的股票，总共值多少钱）大概25万亿人民币，但股市里的存量资金（已经存在证券公司账户里，但还没有买成股票的闲钱）只有8723亿。如果没有新的钱进来，股市不可能有根本性的好转，只能是已经在股票市场里面的人，用手上那点闲钱，今天搞这个概念，明天跟那个消息，这种现象我们称之为“存量资金博弈”。

“沪股通”目前试点的总额度是3000亿人民币，而对应的“港股通”是2500亿人民币。单从数字上看，净增只有500亿，好像不解决什么根本性问题吧？

● 打通经络，逐步消除病根

实际上“沪港通”的意义远不止500亿增量资金那么简单。这件事儿还有两个关键玩家，MSCI和FTSE。

这两家做的事情差不多，都是把全球不同国家的股票市场，按照不同的特性（如地理区划、市场特点等）编制成不同的指数。以MSCI为例，它的“全球指数”是由46个国家的股市按照其流通市值配给不同的权重，以反应全球股票市场的运行情况。

现在中国的股市只是有限度地对境外资本开放，由于MSCI指数会考量流通性，因此中国在全球指数中的权重只有2.2%，但中国目前占全世界GDP的12.3%，可见现在的指数编制与中国在世界上的经济影响是完全不匹配的。

可以预见的是，随着股市的逐步对外开放，中国市场在MSCI指数中的权重也会逐渐增加。国外有一大批“被动管理型”基金是跟踪这些指数的变化买股票的，比如美股代码为ACWI的基金，就是iShares公司跟踪MSCI全球指数的基金，一旦中国市场在指数中的权重上调，基金经理就不得不加仓买A股的股票，以追踪指数的实际变动情况，这就完成了前述的“输血”过程。

更为关键的是，沪股通3000亿资金进来，会逐渐改善A股市场结构性的问题。A股有大量被低估的“蓝筹股”，业绩长期稳定增长，但我们的散户就是不买。境外的投资机构更为专业和理性，他们的投资风格也更加看重公司的经营状况，而不是短期跟风炒概念。一起来看“沪股通”允许他们买哪些股票：

上证180成份股

上证380成份股

同时在上海和香港上市的A+H股