（一）国内通胀回升，PPI、PMI持续回升。货币政策，从稳健偏宽松转向稳中趋紧，短紧长宽。国家提出宏观防泡沫风险，地产政策收紧，销售下行，开工将出现分化——一二线城市预期维持一定增长，三四线城市不改低迷，地产投资和新开工延续边际回落趋势，总体趋势预计有所回落。

　　（二）挖掘机和重卡产销显示，整体建筑施工，包括地产和基建，有望保持一定强势，维持一段时间，比如至明年上半年。

　　（三）制造业稳步复苏，工程大型机械方面主要受建筑业影响，显著回暖，例如挖掘机和重卡；汽车和家电今年产销良好。

　　（四）水泥和钢材价格和采购显示，近期终端需求良好。

　　（五）出口将维持强势，继续上升较难。因国内钢价较强，供给偏紧，内外比价显示内销对企业更有利。未来这一趋势有望延续。

　　出口主要是国内供求矛盾的反应，国内矛盾缓解的背景下，外需仅是次要因素。

　　四、未来行情展望

　　（一）2017年，钢材终端需求前平后低；钢材下游少量增库存；去产能平稳，个别时段比较强力；铁矿石产能扩张大致达到预期（3000-4000W）；钢厂增铁矿石库存意愿低。

　　（二）2017年铁矿石均价可能与2016年(去除1-2月）持平（57美元）或略低，走势可能相反，是前高后低；螺纹重心将进一步抬升；利润重心在抬升。双焦可能出现主动增库存。

　　（三）关注以下机会：

　　1）I1701存在高估（预期钢厂开工走弱；三季度均价58.6，利润开工更高；高品矿升水已高位，继续扩大空间有限），逢高抛空；

　　2）逢回调做多RB1705；

　　3）做多虚拟钢厂利润05,10（可考虑用动力煤5月代替焦炭）；

　　4）做多钢矿比价1705,1710/09；

　　5）做多铁矿5-9正套。

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