近期，玉米期价表现抢眼。经历了连续下跌之后，近期玉米开始反弹。昨日，玉米主力1701合约报1517元/吨。从9月30日触及1382元/吨的低位起，玉米1701合约已经反弹逾9%。

　　在南华期货农产品研发中心副总监何琳看来，首先，政策推动是本轮玉米持续上涨的主要动力。早在9月20日国家发布了《关于切实做好今年东北地区玉米收购工作的通知》，随后国家粮食局于10月14日赴东北地区督导调研秋粮收购工作落实情况。10月中旬内蒙古、黑龙江相继启动中储粮玉米轮换收购，并明确黑龙江地区收购价为0.7元/斤，呼伦贝尔地区收购价0.65元/斤，虽然数量上相对有限，但是政策性定价及推动新粮销售的措施，使得东北9月末较低的玉米开秤价格在“十一”之后止跌并出现上涨。其次，市场传言将出台补贴政策。若该政策能够如期执行，将增加收粮主体的入市，解决农民卖粮难的问题，保护农民的种植收益。第三，期价技术突破推动。

　　“目前市场状况对多头尤其是近月合约的多头有利。”中粮期货(博客,微博)研究员孟金辉也指出，在现货面，查超载使得现货市场流动性大幅减弱，影响了玉米正常上市数量，并大幅增加了运费；煤涨价增加了烘干成本；天气扰动迫使华北深加工企业提高门前挂牌收购价；前期华北玉米价格跌速过快，当地农户惜售情绪增强等，多方面因素均支撑了玉米期价反弹。此外，期货方面，目前期货远远贴水现货，且1701合约离交割期越来越近，有新资金入市抄底。

　　据华泰期货分析师范红军介绍，基本面上，年度供需过剩格局未变，但1月中之前国内玉米供需格局会有所改变，之前市场普遍预计将缺乏收购主体，中储粮入市进行央储轮入收购已经改变了这一预期。就目前来看，考虑到节前东北售粮进度、中储粮央储轮入收购量及下游需求量，节前现货价格下跌空间或有限，对应1701合约节前或维持宽幅震荡格局，区间上沿对应央储轮入价推算的注册仓单成本1550元/吨左右，区间下沿对应前低1380元/吨一线。

　　何琳表示，根据2016年秋季大商所组织的黑龙江考察报告，预计黑龙江地区玉米的产量降低2成；从其他考察情况也得出吉林地区玉米今年单产也受到天气不佳影响而下降。因此，今年新粮玉米达到或高于国标三等要求的数量相应减少，使得短期市场收购价格或将坚挺。不过，在下游消化不能有效改善供应压力之下，这种相对宽松的供应仍对玉米期价中长期走势形成较大的压制作用。

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