问题一：融资融券余额持续增加，是被机构看好吗？融资融券余额持续增加，股价不断创新低，是怎么回事？

答问题一：机构当然可以去融资融券，但是大多数的时候，还是散户去做两融。两融余额增加与减少与股价没有必然的联系。

如果两融，尤其是融资买入出现了激增，但是股价在不停下跌，就有一种潜在风险：当击穿警戒线进入强平区域的时候，会产生强制性平仓。去年就出现过这种情况。但是当时，还是以高杠杆的非法融资为主的时候。

问题二：怎样解释人民币离岸价与在岸价?

答问题二：首先搞清楚在岸市场和离岸市场的问题。在案和离岸是相对的。离岸金融市场（offshore finance market），是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。

离岸金融市场上，是非本国居民利用外国货币进行交易，比如说美国的银行和英国的银行利用美元作为结算货币在香港进行交易，这时，香港就是个离岸金融市场。而如果汇丰银行和揸打银行利用港币作为结算货币在香港进行交易的话，那香港是在岸金融市场。

与此相对应的，离岸人民币是指在中国境外经营人民币的存放款业务。交易双方均为非居民的业务称为离岸金融业务。与之相反的就是在岸人民币，在中国境内经营人民币的存放款业务，必须受中国金融政策和法律法规的管控。

央行是外汇市场的重要参与者，意味着在岸人民币汇率受央行的政策影响较大。离岸人民币(CNH)市场发展时间短、规模较小，但却受限较少，受国际因素，特别是海外经济金融局势的影响较多，更充分地反映了市场对人民币的供给与需求。

离岸市场人民币汇率对超预期的经济数据反应更强烈。当经济数据超预期时，汇率会第一时间反映市场对经济预期的调整。离岸和在岸两地流动性差异会影响人民币汇率差价。当离岸人民币市场中人民币的流动性恶化时，离岸人民币升值压力上升。另一方面，当离岸人民币市场中美元的流动性恶化时，离岸人民币贬值压力上升，价差或下降。

国际金融市场的冲击，尤其是海外投资者风险偏好的变化，对离岸市场的人民币汇率影响更大，因其与国际金融市场的联系更紧密，而在岸市场因为存在管制，对这些冲击就不那么敏感。因此，在国际金融市场较动荡的时候，在岸和离岸汇率通常也会出现较明显的价差。

问题三：怎么分析板块的轮动和技巧？

答问题三：指数的上涨大家都知道和板块的轮动上涨密不可分，这里面实际上的关系非常复杂，也没有规律性可言的。个人的看法提供给你，做当参考吧。

1.首先区分出权重板块和非权重板块，权重板块里面要细分行业，分类与概念等。各板块要精选出优质龙头至少2支，做长期性的跟踪。

2.研究每次大盘指数涨跌时与各板块的表现，找出上涨时贡献最大的前两板块，并做好记录，同时也要观察该板块的持续性问题。

3.持续性观察并记录大盘指数各个阶段的涨跌与板块记录，从中分析发现问题，同时要结合龙头股是否产生了巨大的带动效应以及自身的运行趋势，从而达到预判的效果。它们之间的关系就是:大盘--板块--个股,颠倒过来也同样适用的，唯一要注意的就是板块的轮动速率。希望这些对你有帮助。

问题四：股市中，庄家的持仓量怎么看？

答问题四：大家都想知道主力或是庄家的持仓量，呵呵，我也想知道。但是，请注意，这个问题是木有人知道的，就是操盘手也不一定会知道具体的持仓位。至于市场上流传的一些个传言，只当是个乐子，不要过于认真哈。

总的来说，主力资金会给自己定个十分详细的目标，不达目标是不会拉升的，严格的讲，各个阶段都会有详尽的目标的，只是这些只是个传说中的东东，知道的人也是及其稀少的。建议大家就不要在这些传说中的神奇事件上纠结了。还是把精力放在自己能掌控的地方，那才是真正的王道。

主编的朋友补充：一般都是很难去发现的，这是人家庄家的最高机密啊，有些时候，从K线或许也能看出来。从Ｋ线图和成交量中，认真或许能发现啥，主要指标可以用换手率。

换手率=成交量/流通股总数X100％。因为我们要计算的是从庄家开始建仓到开始拉升时这段时间的总换手率，因此，根据经验，以周线图的参考意义最大。

参看个股的周Ｋ线图，周均线参数可设定为2、10、20，当周Ｋ线图的均线系统呈多头排列时，就可以证明该股有庄家介入。只有在庄家大量资金介入时，个股的成交量才会在低位持续放大，这是庄家建仓的特征。正因为筹码的供不应求，使股价逐步上升，才使周K线的均线系统呈多头排列，我们也就可初步认定找到了庄家。

无论是短线、中线还是长线庄家，其控盘程度最少都应在20％以上，只有控盘达到20％的股票才做得起来，少于20％除非大市极好，否则是做不了庄的。如果控盘在20％－40％之间，股性最活，但浮筹较多，上涨空间较小，拉升难度较高；如果控盘量在40％－60％之间，这只股票的活跃程度更好，空间更大，这个程度就达到了相对控盘；若超过60％的控盘量，则活跃程度较差，但空间巨大，这就是绝对控盘，大黑马大多产生在这种控盘区。

为什么会有这种规律呢？

因为一只股票流通量的20％一般是锁定不动的，这些是绝对的长线投资者。而剩余的80％流通筹码中，只有其中的20％是最活跃的浮动筹码，如果你把这20％的筹码收集完毕，市场上就很少浮筹了，所以能够大体控盘。而最后的60％就是相对稳定的筹码，若庄家再吸纳一半，即30％，那么庄家手中的筹码就是50％的控盘，加上长线投资者的20％，等于庄家控制了70％的筹码。这样，庄家就能控制股价的运动方向。这也是大多数庄家所采用的控盘程度。若庄家控盘60％以上，外面的浮筹只有20％。庄家就可以随心所欲的控制股价。投资者要跟庄时，最好跟持仓量超过50％的庄。当然持仓量越大越好，因为升幅与持仓量大体呈正比的关系。

一般而言，股价在上升时庄家占的成交量为30％左右，而在下跌时为20％，而上涨时放量，下跌时缩量，我们可初步假设放量：缩量＝2：1，则在一段时间内，庄家持仓量为（2×30％）－（1×20％）＝60％－20％＝40％，即在上升时换手率为100％，以及下跌时换手率亦为100％时，庄家的控筹程度初算结果。

但这样计算过于复杂，我们可粗略计算，在这段换手总率为200％的时间内，庄家可能持筹40％，则当换手总率为100％时可吸纳的筹码应为（40％）／（200％）×100％＝20％。

我们从周KD指标低位金叉以及周成交量在低位温和放大之时开始计算，至你所计算的那一周为止，把各周成交量加起来为周成交量总量，然后再除以流通盘再乘以100％，即为换手总率。若换手总率为100％时，主力的持仓量为20％，若换手总率为200％时，庄家的持仓量为40％，若换手总率为300％时，庄家的持仓量为60％，若换手总率为400％时，庄家的持仓量为80％。这是依据每换手100％，庄家可吸筹20％的结果推算的，依此类推。

一般而言，当换手总率达到200％时，庄家会加快吸筹，拉高建仓，因为低价筹码已没有了，这是短线介入的良机，而当换手总率达到300％时，庄家基本都已吸足筹码，接下来庄家是急速拉升或强行洗盘，应从盘口去把握主力的意图和动向，切忌盲目冒进而被动地从短线变为中线，这时，我们就要参考一下短线指标KDJ了，特别是60分钟KDJ指标，若处于较高位置，可等待指标调低后再介入。这样既可提高资金的利用率又可避免短线被套。

通过计算换手总率，我们就可大致判断主力的建仓及锁筹程度，这样可使自己的利润最大化、时间最短化。特别对分析那些刚上市不久的新股准确率较高。在平时的看盘中，我们可跟踪分析那些在低位换手率超过300％的个股，然后综合其日K线、成交量以及结合一些技术指标来把握介入的最佳时机，必有厚报。

接着，我们还要计算庄家的成本，我们将采用下列两种方法来估算：

1、若你用分析软件则最简单，用相应的键就可估算出换手率及成本价，这是最精确的算法；

2、一般而言，中线庄家建仓时间大约在40－60天，即8－12周，取其平均值为10周，则从周K线图上，10周均价线我们可客观认为是主力的成本区这种算法有一定的误差，但不会偏差10％。

作为一个庄家，其操盘的个股升幅最少在50％以上，多数为100％。一般而言，一个股票从一波行情的最低点到最高点的升幅若为100％，则庄家的正常利润是40％，我们把主力的成本算出以后，然后在这价位上乘以150％，即为庄家的最低目标位，不管道路是多么曲折，股价迟早都会到达这个价位，因为庄家若非迫不得已，绝不会亏损离场，庄家资金大，进出两难，有时，你抛也抛不出去呢？这是庄家永远的心痛。

问题五：什么叫做正回购，什么叫做逆回购？

答问题五：正回购与逆回购是混迹金融市场的朋友都会了解到的一种公开操作市场的手段，主要是央行通过向一级交易商卖出有价证券，并约定时间回购以此来达到回笼资金、锁定资金的目的。

正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回购是中国人民银行的一种资金调控行为，央行将持有的有价证券抵押给交易商，从而获得融入资金并承诺在到期后回购支付一定的利息，是央行回笼资金、锁定资金的一种市场操作手段。

逆回购是金融出资方将资金融给资金融入方，收取有价证券作为抵押，并在未来收回本息，并解除有价证券抵押的交易行为。其中购买行为，是央行向市场投放流动性的行为；而卖出操作，则是央行向市场回收流动性的行为。逆回购就是通过出借资金，获得有价证券质押，与央行正回购相反。

虽然央行进行的正回购逆回购属于货币操作政策，是宏观经济调控，对我们普通投资者来说没有太大的影响，但是对于哪些股市和债市的投资者来说，还是需要持续关注银行的一切行为调控，以及连续性，把握正确的投资方向，做到心里有数。