目前看来，东北中储粮收购及补贴系列消息还是给了一些投机者蓄意扇风的机会，更有甚者将当前不利天气阻滞华北局地上量带来的反弹看做市场彻底转向的信号也较为荒谬。市场当中操作主体自然可以感受到各地粮源的纷至沓来，但深处基层的农户却将其误解为政策导向，观望惜售心理加重，剖析当前国内玉米现货市场，着实为普通种植户捏一把汗。

　　已落实政策层面消息梳理

　　10月17日，辽宁省农委通知对产品为淀粉、淀粉糖、氨基酸、化工醇、酒精等且年主营业务收入2000万元及以上的玉米深加工企业收购加工2016年新产玉米将给予补贴，并将申报企业名单予以公示；21、22日下午，黑龙江省研究部署玉米购销工作，明确对符合条件的玉米深加工企业按国家和省级比例继续给予补贴。尽管相应采购价格及补贴标准函待政策明示，但补贴本身的传闻被验证。

　　10月14日，中储粮内蒙古公司各直属库及分库率先启动2016年新产收购，国标中等品以上价格：呼伦贝尔1300元/吨、兴安盟1360元/吨、通辽赤峰地区1400元/吨、锡林郭勒及以西地区1420元/吨；10月20日，中储粮黑龙江分公司在哈尔滨、双城、宾县、通河、五常等直属库启动中央储备玉米轮换收购，挂牌价1400元/吨、数量44万吨。

　　另据了解，中储粮吉林分公司和吉林省储备粮公司已落实储备玉米轮入计划84亿斤，首批启动33个收购库点。国家给予种粮户的价格补贴将在10月底前全部到位。

　　政策影响力度实则在淡化

　　从9月末辽中等地新粮上市开始，东北临储取消及市场化改革背景下，产区粮价持续被看空，对比因天气因素推迟干粮上市而相对坚挺的华北粮价走势差异显著，新粮开秤险些突破1300元/吨的种植成本。出于保护农户利益、稳定市场心态层面考虑，在暂停2016年政策性投放的同时，央企随即出手，目前黑龙江、内蒙古中央储备玉米轮换工作已启动。

　　从临储政策取消到镰刀弯种植面积调减再到拍卖粮顺价入市，中国玉米产品市场化改革正在稳步推进，而且关于未来国内玉米价格调整标准实则较为清晰，即堵住进口。当前美玉米进口完税成本价1557元/吨，美国高粱广东成交1740元/吨、澳洲大麦广东成交1620元/吨，而国产玉米广东成交1850-70元/吨，100-150元/吨左右的国内外价差仍有进一步收缩的空间。若以1800元/吨东北玉米广东港口成交价格推算，推至产区基层干粮收购基本在1400-1500元/吨不等，这是我们之前根据进口成本定价核算的东北产区新粮开秤价格，目前来看也已被验证。

　　今年玉米生长中后期天气相对较为不利，旱涝交织影响新季玉米品质，且华北晾晒期阴霾小雨不断，东北后熟收获期又面临降温降雨持续侵袭，再加上华北上市初期调降明显及东北产地过度依赖临储收购的自由贸易功能退化，环节贸易商的谨慎观望与天气共振，导致今年华北干粮上量受阻及东北收割上市缓慢。我们看到十月玉米现货市场相对平静，包含华北深加工企业收购价格在内均呈窄幅震荡格局，关键在于供给层面出现了阶段性调整问题，这也是市场化自然作用的表现，实则与政策层面消息释放与否关系不大。

　　所以我们可以看到，虽然在黑龙江启动轮入玉米收购数量的当天，当地主要深加工企业新玉米收购价也上调至1400元/吨，但扣水、扣杂更加严格，近期北方港口及华北多地深加工企业厂门收购多在明涨暗扣。以价格为基础的新季玉米市场调整势在必行，市场上不发叵测者揪住行情波动中的次要矛盾及表面现象无线放大着实滑稽，尤其“政策吹暖风”之类舆论可能会误导农户错过最佳的售粮时机，11月以后的东北玉米上市高峰对于价格依旧是一个考验，春节前后市场风险或加大。此外，今冬将形成一次弱到中等强度的拉尼娜现象，或导致我国北方秋季降雨偏多、易发生低温雨雪冰冻灾害，且今冬明春自然灾害可能重发，不利农户储存保管。

　　后期玉米现货市风险提醒

　　目前留存关于相关补贴传闻中具体价格待落实：传闻辽宁、吉林、黑龙江地区深加工企业或得新季玉米加工补贴167-300元/吨不等，以及支持东北四省以外其他27个省份到东北采购粳稻、玉米，财政给予一次性费用补贴140元/吨。

　　配合恢复玉米深加工产品出口退税及采购玉米加工补贴，能对国内下游消费恢复缓慢之下的深加工产能提升的幅度保留疑问，但可以肯定的是，中储粮收购有限背景下企业高于基准价格收购即为风险，那么当前公布的新粮轮入价格或为未来顶部，尤其是明年5月之后深加工企业将大量转向重启的临储拍卖投放粮源采购上，整体备库量提振行情有限。

　　且不说面对当前自繁自养500元/头靠上的相对高位利润以及南方水网区禁养、限养整治和向东北、云贵产区饲养转移政策鼓励，新季再次出台南方运补的政策可能性有多大。单从目前市场来看，华北粮源供给问题已经撬动了主销区市场当前询价、采购转向的砝码，通过市场化即可逐步解决的问题为什么还要背负财政压力及落实监管难度来施以调控干扰，着实令人费解。而即便是粮拉回来了，生猪存栏有限、产能恢复缓慢，粮源消耗及运营利润控制仍存难题。

　　新年度玉米市场整体或逐步回归市场基本供需，短期内天气抑制上量带来的产区阶段性反弹行情存在，但后期新粮上市冲击不减，中远期玉米现货市场波动或将持续，建议有需求企业缓慢建库、投机者放捂紧钱袋少伸手

   文章来源：微信公众号玉米世界

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