随着大中专开学、农民工秋收后返城，鸡蛋集团消费增加，加之蛋鸡饲料原料玉米和豆粕上涨提振，10月初以来，鸡蛋期货触底回升，反弹400余点。展望后市，豆粕和玉米可望继续走高，而鸡蛋供需偏紧，鸡蛋期货尚有反弹空间。

　　消费转好，鸡蛋期现价格企稳回升

　　中秋节前后，由于消费阶段性增加，鸡蛋现货价格迎来一年的相对高峰期，但随后快速低走，再度回到3元/斤左右。10月以来，随着大中专开学、农民工秋收后返城，鸡蛋集团消费量增加，加之天气转凉，鸡蛋易于储存，鸡蛋现货价格在3元/斤附近止跌企稳，并快速反弹。其中，鸡蛋主产区河南地区从10月初的3.12元/斤反弹到中旬的3.48元/斤，河北从2.99元/斤反弹到3.26元/斤，山东从2.92元/斤反弹到3.32元/斤。而同期鸡蛋期货1701合约则从3200元/500千克一线反弹到3600元/千克。

　　从历年现货价格走势看，春节前的几个月蛋价是除了中秋、端午之外的第三个高价区，近6年来，除2011年和2014年是振荡回落外，其他四年均是强势振荡或缓慢走高。目前鸡蛋现货价格处于近6年来同期最低水平，因此，不论从季节性走势还是从价值回归角度看，鸡蛋价格在春节前维持偏强走势将是大概率事件。

　　蛋鸡存栏量下降，鸡蛋供应不容乐观

　　由于上半年蛋鸡补栏量较大，市场普遍预计下半年蛋鸡存栏量将持续增加并在年底达到高峰。但统计数字并未给予验证。数据显示，2016年9月全国蛋鸡总存栏量为14.56亿只，较8月减少2.59%，同比减少1.34%。其中，在产蛋鸡存栏量为12.27亿只，较8月减少1.49%，同比减少3.36%；后备鸡存栏量为2.28亿只，较8月减少8.15%。蛋鸡总存栏量为连续第二个月下滑，处于近6年来同期的次低点，仅高于2014年同期。而在产蛋鸡存栏量则为连续第三个月下滑，处于近6年来同期第四，仅高于2011年和2014年同期水平。其原因是开产蛋鸡数量小于淘汰量。在产蛋鸡存栏量下降，鸡蛋供应偏紧，叠加需求转好，鸡蛋价格自然易涨难跌。

　　原料上涨，提振鸡蛋价格

　　新作玉米上市后，由于政府今年不再收储，玉米现货价格一度出现断崖式下跌，为保护农民利益和种粮积极性，近期政府采取各种措施，稳定玉米价格，比如对中储粮积极开展国储玉米轮进业务、暂停临储玉米拍卖、对用粮企业收购玉米进行补贴等，加之农民惜售，玉米价格开始企稳上涨。据监测，10月初至今，大连港(601880,股吧)玉米平舱价从1680—1700元/吨一线上涨到1730—1750元/吨，山东济宁地区玉米收购价从1500—1520元/吨上涨到目前的1620—1640元/吨。同时，由于利空逐渐消化，美豆经过近3个月的低位振荡后开始反弹走高，带动国内豆粕期现货价格上行，近两个月来，国内豆粕价格稳定在3200元/吨以上。

　　综上所述，成本上升以及自身供需偏紧引发了鸡蛋期货的这波反弹，后期这两个利好继续存在，鸡蛋期货有望维持偏强走势。 （作者单位：金期投资）

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