自今年9月底OPEC概念力挺油价一路上行回到50美金/桶附近后，美国原油钻机数再次出现暴涨。尤其是在油价回到50美金/桶上方待了超过一周后，当前作为美国页岩油产量扛把子的美国二叠纪盆地（Permian Basin）再次在钻机数增加方面开创了逆天式风格，单周增加11台钻机。油气君在此需要特别提到的是：自今年4月底油价突破45美金/桶后，美国原油钻机数就开启了长达4个多月的持续增长。美国二叠纪盆地更是4个多月狂增70台钻机，而实现这个奇迹的油价均值仅为46美金/桶。如果从今年钻机数低点算起，二叠纪盆地从4月底至今一共净增加80台钻机，见下图。

   从上图可以很直观地看出，二叠纪盆地最近这周出现了今年以来的第二高单周钻机数暴涨，仅次于周截止日8月12号的单周12台。油气君认为二叠纪这个钻机数的暴涨很可能同10月初油价突破50美金后以页岩商为首的大批油气公司持续进行的套期保值交易有关。

   通俗地说，套期保值交易就是采用相对固定的价格卖出未来的产量，举个简单的例子，如果油气公司在50美金对未来产量进行套期保值，那么即使未来油价跌到50美金一下，油气公司也能够实现50美金的售价。摩根斯坦利的数据显示：页岩油商们在10月初获取的50美金/桶油价环境下的套期保值量有可能达到今年以来的最高水平，见下图。

   上图是美国原油WTI的近月合约同12个月的合约的价差（未来12个月合约价格减去近月合约的价格）。这个价差越低，说明有越多的针对未来12个月合约的卖盘，也就是说卖出未来油气产量的油气公司越多。

   从上图可以很直观地看出，今年年初原油一路反弹的过程也是未来12个月合约同近月合同价差不断下降的过程，这个过程伴随着美国油气公司的大举增加套期保值交易。

   上图也很直观地显示出，自9月份油价开始接近50美金/桶后，未来12个月同近月的合约价差再次出现快速下降，说明美国油气公司开始显著增加针对明年的产量的套期保值量。 最后，油气君需要特别强调的是，按照当前二叠纪钻机和投产井数量关系，50美金区间已经激活了80台二叠纪钻机，而如果油价到达55美金/桶上方接近60美金的话，二叠纪至少还会增加超过100台钻机，这个钻机数量可以形成半年超过50万桶/日的新增产量，

　　文章来源：微信公众号油气投资调查

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