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铜

外盘走势:隔夜伦铜弱势下行，其中3个月伦铜续跌0.4%至4652美元/吨，日收盘价回到一个月前的水平，目前伦铜重新跌至均线组之下运行，短期下跌风险加大。持仓方面，10月19日，伦铜持仓量为31.5万手，日增2293手，该持仓处于年内较低水平，显示铜价走低后，多空积极减仓离场。

行业资讯：国际铜业研究组织（ICSG）数据显示，今年1-7月全球精铜市场供应短缺26.4万吨，去年同期为短缺7万吨。

现货方面：据SMM报道称，10月20日上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价37430-37520元/吨。随着投机商入市逢低吸货，现铜升水继续抬升，市场难觅低价货源，现货源有所减少，平水铜与升水铜之间价差进一步收窄，尤其湿法铜升水抬升较为明显，报价维持在升水100元/吨左右，下游按需为主，整体成交仍以中间商为主，升水在短期内恐向升水200元/吨趋近。

库存方面：截止10月20日，LME铜库存报348575吨，日减2050吨，但仍远高于年内库存均值21.7万吨，年内库存高点为379175吨；同时，截止10月14日，上期所沪铜库存报121439吨，周剧增14381吨，但仍远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。

观点总结：隔夜沪铜承压下滑至37130元/吨，因美元指数强势攀升，再创近期新高。技术上，目前期铜重新跌至均线组之下，短期下跌风险加大。建议沪铜1612合约可背靠37700元之下谨慎持有空单，目标参考36800元。