16年市场重回业绩主导的市场风格。经历了12-13年业绩主导行情、14年利率主导行情、15年风险偏好主导行情后，市场在今年又重回业绩主导行情。回顾16年1月28日以来各股票的市场表现，从16年中报净利润同比增速的角度分析，增速处于30%-50%区间的股票涨跌幅中位数最大，1月28日至今为25.0%，其次为大于50%和20%-30%，涨跌幅分别为24.0%和22.2%。通过PE(TTM，1月28日)除以16年中报净利润同比增速来计算PEG，分析PEG不同区间的股票的涨跌幅中位数，PEG处于0-1区间的股票涨跌幅中位数最大，1月28日至今为28.2%，其次为2-3区间，涨跌幅为22.5%。由此可以看出，16年至今的震荡市中，估值适中(PE20-50倍)，净利润增速较好(大于20%)，估值与业绩匹配度(PEG 0-2)较佳的股票涨幅更好。从行业层面来看，今年稳定增长且估值合理的行业明显表现更好，如食品饮料、家电等，而15年受风险偏好推动而涨幅较大的行业明显表现更差，如计算机、传媒今年涨幅垫底，这也说明市场通常会将一种风格演绎到极致之后，才会切换到下一个风格，目前来看稳定增长类股票估值仍较为合理，市场将会继续演绎业绩主导的风格。

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