指数创出了8月来新地量，从调整角度来说只是一个相对好的信号。如何判断杀跌到一定的阶段，量能快速萎缩是关键。周一跳水后，周二市场量能快速萎缩，沪指不足1500亿元，仅次于8月2日沪市成交1293亿元，这说明短期抛盘的降低。玉名认为在反弹行情中最忌讳的是无量反弹，特别是在持续震荡后指数的突然拉升，必然招致大量套牢盘抛压，最令投资者记忆深刻的就是7.27日的大跳水；但下跌过程中，会有一个先放量后缩量的过程，因为初期下跌时只有先知先觉的资金，随后逐步扩大，引发连锁反应，而到了后期抛盘降低，且买盘谨慎，这就出现了缩量，那么超跌反弹应该会有一个买盘进入，即买盘再度扩大的过程。所以，这样的资金节奏股民重视。

　　近期行情让股民很困惑，不少股民提到了沪股通资金连续25个交易日流入，两融余额连升突破9000亿大关，但实际上这些都是表象，之前玉名反复分析过，股民要从大的资金结构和市场趋势去分析量能，如8月行情中23个交易日仅3个交易日资金净流入，其余均是净流出；而进入到9月后也是类似的，这其实就是调整的原因，资金利用权重股行情，采取了高抛低吸的手法，且沪股通资金量能很小，与A股中的其他机构资金相差太远，根本无力制造行情，所谓外资利用沪股通抄底是无稽之谈。这其实也能解释，为何两次沪股通连续资金净流入20天以上的，一次是在5月横盘15天以跳水结束，另一次就是本次还是以9.12跳水结束。

　　从目前来看，有两个因素是值得反复思考的主力资金细节：首先是对利空因素的消化。周一收盘前的指数翘尾，以及周二的探底回升，说明市场已经基本消化了这些短期利空所造成的压力，多头稳守60日线，也为行情留下了希望。阶段修复性的技术反抽行情还是可以期待的。其次是量能萎缩也源于资金的谨慎情况，玉名认为其来自于两个方面：第一是指数均线形态完全破坏，在上方粘合，并留下了40余点的缺口，这是明显的调整迹象，需要时间，而不可能通过一朝一夕就完成修复。第二是假期因素，既然周一的大幅低开是美联储加息预期所引发的美股乃至于全球股市的跳水，那么考虑到周三夜盘因素的话，外盘还有三个交易日，这期间会有如何走势，还是未知因素，所以资金谨慎也是有情可原的，对此股民也要有所准备，即慢熊行情中，还是保持仓位在半仓左右，这样有活动资金用于进行波段操作，更具主动性。策略上，对价值股尤其是守住重要中长期均线如60日线的，还是可以低吸和持股的；而对于已经严重破位，且远离低位密集成交区的，以及获利盘高位松动的品种，还是建议以减仓为主。

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