09月08日讯，著名市场预言家Dennis Gartman在1月中旬做了一个“臭名昭著”的预测：在我的有生之年，

　　不会再达到44。

　　3个月后，市场打了Dennis Gartman响亮的一巴掌，油价不仅涨到了44美元，甚至一度超过50美元。

　　被打过一次脸之后，这一次Gartman很可能是对的。

　　Gartman表示，

　　供给持续超过需求，尽管市场近期对俄罗斯和沙特之间的谈判可能会导致产量减少一直持乐观态度，但Gartman看不到供应问题会缓解的迹象。

　　Gartman将重点放在了石油期货曲线上。Gartman称原油期货溢价已经扩大了。所谓期货溢价，是指原油现货相对低于原油期货价格，近期合约低于远期合约价格。

　　Gartman还指出了其他市场同意的观点：不会冻产。Gartman表示，“ 期货溢价继续扩大，这表明市场上有大量供应存在。只要正价差继续扩大，油价会继续走低。”

　　此外，Gartman认为，即使俄罗斯和沙特将来正式同意限制原油产量，美国

　　生产商仍会继续涌入油市。只有那些不合格的钻井平台在现在的价格下才赚不到钱。因此，来自贝肯油田（Bakken）、二叠纪油田（Permian）、鹰福特油田（Eagle Ford）的原油产量会越来越大。沙特、伊朗、俄罗斯不能让美国停止生产，美国也不会停止。

　　Gartman这一点得到了证实。上周，Pioneer Drilling 首席执行官Scott Sheffield承认，即使原油价格低于30美元/桶，现在美国最大油田的油井也是盈利的。

　　Sheffield在接受彭博采访时表示，二叠纪油田也就是西德克萨斯油田的保本价格是30美元一桶。这里所谓的保本通常是指经营成本加上10%或15%的收益。

　　因此，Gartman认为，石油供应意味着油价将被限制。事实上，数年间，油价将停留在35-55美元区间内。

　　事实上，

　　在周三的短期能源报告中上调2016年美国原油产量预期至877万桶/日，并上调2017年预期至851万桶/日。此外，EIA上调2016年WTI原油价格预期至41.92美元/桶（之前料为41.16美元/桶），但下调2017年预期至50.58美元/桶（之前料为51.58美元/桶）。

　　基于美国石油钻探活动、效率以及生产水平都比之前的预测要高的假设，不用说，任何高油价都只会带来美国更多的石油生产。

　　OPEC似乎已经意识到了这一点。《华尔街日报(博客,微博)》表示，OPEC代表说他们担心60美元的油价会导致美国页岩油新一轮的生产。

　　上述只提到了原油供应。与此同时，在原油需求方面，美国正在走出驾驶高峰。更糟的是，中国的石油需求也将在未来几个月大幅下降。

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