指数再创新地量，自8.15的单日反弹之后，多头能量消耗太大，增量资金明显恐高，上涨行情无法展开，反而由于指数率先来到套牢区，引发了套牢盘和获利盘涌出，国家队资金也借机逢高将筹码清理。这让股民清醒地认识到，短时间再来一场牛市不实际，而且A股市场始终没有摆脱熊市，资金面更是难以恢复到2015年牛市的状态(不说高峰期，能恢复到年初时都很难)。玉名认为量能萎缩恰恰是9月特征，小长假和长假因素的中断，也在降低资金运作规模行情的概率，所以调仓、休整、窄幅振荡还是较为常态化的表现。同时近期央行持续通过逆回购、MLF、SLF等政策金融工具，向市场释放流动性，也宣告短期央行不会使用降准、降息等工具，宽松货币政策很难继续扩大。

　　热点方面切换频繁，从万达私有化、蚂蚁金服上市、举牌股、化工股、次新股，再到环保股、ppp概念股、苹果OLED概念等板块轮动加快，概念股频繁跟跌，且均是借利好派发，玉名认为这是市场不景气的一种表现：资金不愿意在市场中久留，有一点盈利就迅速出逃，甚至游资自身稍有迟疑也常被套其中。随着监管收紧，上证综指波动率一路向下，50日历史波动率在8月24日降至13.164，创21个月以来低点。目前波动率维持在该低点附近。这些都已说明近期市场已经疲弱不堪，A股开启概念股“一日游”，急需新热点来重燃市场热情。

　　综合来看，量在价先，近期两市成交量持续下滑，从高位的7500亿已萎缩到4000亿附近，跌去四成多，且近期依然在频创地量，这是较为尴尬的情况，如果是极端地量，那么是一种酝酿变盘的格局，这样不上不下的量，实际上更多地是一种横盘“磨人”的行情征兆。玉名认为这恰恰就是9月行情的特征，投资者要更多地却适应这样的行情，操作中不必过分奢望那种突破急拉的大行情，就是耐心等待低吸，专心布局，安心持股伏击轮涨机会的策略。如《社保和私募基金同样看上一板块(附1股)》中提到医药股，在8.26日涨停突破阻力区后，一路保持小步上行的状态；同样前期我介绍过的驰宏锌锗（600497）盘中一度涨停，也创出了近期新高。综合来看，这种稳健走势还是很值得期待的，不要过分期待指数有大的突破，其更多地还是保持窄幅整理的箱体拉锯。

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