利率品市场观察

周一利率债市场成交清淡，多数个券收益率小幅上行，10年期国开160210在3.18-3.19之间反复成交，10年期国债小幅上行0.5bp至2.75。

上周五非农温和数据，美联储加息预期明显降温，此前全球金融市场因为加息预期走强而紧张的神经暂时缓解。市场缺乏新的热点，等待八月基本面数据。对数据做个前瞻的话，八月的CPI预计将降至1.5%左右，弱于季节性；信贷和社会融资估摸环比七月份改善，预计信贷达到9000亿元左右水平，属于正常的季节性回升；生产方面由于去年的低基数，可能呈现出弱企稳，但后劲不足；固定资产投资和房地产投资增速料将继续下行。

信用品市场观察

（1）8月非金融企业信用债发行量和净融资量较7月均有所增加

8月非金融企业公募信用债发行量较8月明显增加。品种上，表现为中票、短融发行量明显增加，一般企业债有所增加，一般公司债有所减少。8月短期融资券发行量为3384亿，一般中票发行量1372亿，一般企业债529亿，一般公司债1260亿；分别较7月变化为857亿、606亿、30亿和-385亿。净融资方面，8月较7月亦有所增加。具体来看，8月短融净融资为-83亿，一般中票为598亿，一般企业债370亿，一般公司债1153亿，分别较7月变化716亿、412亿、-9亿和-355亿。

非金融企业私募融资方面，8月较7月有所减少。发行量方面，8月已公布PPN为526亿，交易所私募债1280亿，分别较7月变化152亿和-231亿；净融资方面，PPN为41亿，私募债为1256亿，较7月变化33亿和-236亿。

资产证券化方面，8月发行较7月明显增加，已公布的总发行量为635亿，净融资量449亿，分别较7月增加237亿和674亿。

总的来说，就非金融企业而言，8月债券市场给企业提供的融资数量较7月有所增加，对企业的支持力度有所加强，但其可持续性仍有待观察。

转债市场观察

1、广汽转债：广汽集团发布8月份产销快报，汽车产量和销量同比分别增长29.89%和30.38%，从单位来看，广汽菲亚克的产销均有较快增长，增速分别达到312.00%和302.01%；从产品类别来看，SUV增速最快，产销增速分别为116.68%和115.30%。

2、16皖新EB：皖新传媒发布非公开发行股票结果，发行金额约20亿，发行股份总数为169,204,737股，发行对象总数为10名，新增股份已于2016年9月1日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管相关事宜。

国债期货以及相关衍生品市场观察

5年期主力合约TF1612开于101.310，收于101.280，结算价101.295，最高101.325，最低101.235，跌幅0.02%，振幅0.09%，成交4701手，其中外盘2296手，内盘2405手，持仓量20276手。较前一交易日，合约收盘价下跌0.025，结算价下跌0.005，成交量下降1313手，持仓量下降42手。另外，10年期国债期货主力合约T1612下跌0.02%。

今日央行公开市场进行200亿7天和100亿14天逆回购操作，考虑到今日1400亿元逆回购到期，公开市场净回笼300亿。尽管公开市场持续小幅回笼，同时适逢例行缴准日，但场内资金供给仍很充裕，短期机构预期仍属平稳。上周五公布的美国非农数据低于预期，9月加息概率下降，但目前国内债市资金面和消息都较平淡，现券收益率窄幅波动，收盘后现券收益率和国债期货对应收益率均基本未变。