业绩简评
　　公司披露上半年经营业绩，实现保险业务收入710.4亿元，同比减少2.2%；归母净利润33.3亿元，同比减少50.6%。6月末，公司内含价值达到1096.8亿元，较年初增长6.2%；总资产达6860.4亿元，较年初增加3.9%；净资产达577.1亿元，较年初减少0.2%。ROE5.73%，同比下降7.02个百分点；EPS1.07元，同比下降50.5%；综合偿付能力充足率281.8%，较年初提升0.9个百分点。
　　经营分析
　　规模保持稳定，价值稳步提升
　　上半年，公司聚焦期缴业务发展，收缩趸交业务，提升业务品质和利润，战略转型效果开始显现。报告期内，公司实现保险业务收入710.4亿元，同比减少2.2%，业务规模保持稳定。公司内含价值达到1096.8亿元，较年初增长6.2%，新业务价值40.5亿元，同比增长18.1%，价值增长稳步提升。
　　报告期内，公司归母净利润33.3亿元，同比减少50.6%，总投资收益为162.9亿元，同比减少48.2%。公司业绩下降受投资收益和传统险准备金折现率假设变动影响较大。由于保险合同准备金计量基准收益率曲线下降，使得上半年公司增加计提寿险及长期健康险责任准备金15.5亿元，对应减少同等金额税前利润。
　　业务结构不断优化，业务品质持续提升
　　上半年，公司深入推进战略转型，优化业务结构，实现保险业务收入710.4亿元，同比减少2.2%，其中，实现续期业务收入353.7亿元，同比增长6.1%。
　　上半年，公司首年保费收入356.6亿元，同比减少9.3%，但首年期缴保费达到135.9亿元，同比大幅增长45.9%，10年期及以上的首年期缴保费达到76.8亿元，同比增长25.6%，健康险首年保费收入达到53.6亿元，同比大幅增长49.0%。
　　在渠道方面，随着银保渠道监管收紧、成本提升，公司主动减少银保渠道业务，上半年实现保险业务收入为229.2亿元，同比减少21.4%；同时，不断提升营销员渠道业务占比，实现保险业务收入90.7亿元，同比增加27.1%。
　　业务品质不断提升，个人寿险业务13个月继续率提升至87.9%，同比提升3.1个百分点，退保率降至4.5%，同比下降2.7个百分点。
　　总投资收益降幅较大，净投资收益同比提升
　　上半年，公司投资资产规模稳步提升，增加至6661.4亿元，较年初增长4.8%；公司实现净投资收益率达到5.2%，同比提升0.4个百分点，总投资收益率5.3%，同比下降5.2个百分点。
　　面对股市波动，公司积极调整资产配置策略，提升债券型投资资产比例，较年初提升9.1个百分点，股权型投资资产占比下降2.4个百分点，同时，公司积极布局风险较低、期限较短的非标投资资产，以平滑资金到期配置压力，并获得良好收益。6月底，公司非标债权投资增至1806.7亿元，较年初增加51.8%；非标股权投资额度增至259.8亿元，较年初增加4.2%。

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