钢厂主导走势

　　“钢价仍是矿价近期的主导逻辑。上周开始，在去产能预期和环保因素提振下，远期钢价明显走强，已经呈现远月升水结构，带动远月矿价也较近月合约明显走强。因此，预计矿价仍将跟随近期钢价强势走势。”中信期货分析师刘洁表示。

　　孙知晗表示，供给侧改革带来一些政策例如环保限产，钢厂利润转好后，也必然像上游转移。黑色产业链中游的焦化利润也明显转好，微观上看，因现金流紧张而维持超低库存的钢厂减少，钢厂的价格接受度较高，港口现货阶段性的出现捂盘惜售、高库存持续但可流通货源不多的情况也持续增多。

　　从基本面来看，7月限产结束后对矿石采购增加，连续两周疏港量均在260万吨上下，环比增加10万吨。而该期间7月下旬至8月上旬周度矿石到货量均值较7月中上旬减少180万吨，在两方面因素共同作用在矿石库存从10800上方回落至10600水平，对矿价构成基本面支撑。

　　“但从中长期来看，钢铁行业供给侧改革力度加大势必将限制矿石需求，叠加矿石进口上半年小于下半年的规律，整体判断矿石基本面仍存在转弱的概率，换月后1701主力较现货深度贴水已经反应了此预期。”徐轲说。

　　孙知晗认为，目前黑色市场总体面临旺季预期兑现的问题，对于铁矿来说可能会阶段性地回归供应面。上半年由于四大矿山很多增量并未投放出来，下半年铁矿的供应压力比较大，港口的库存一直持续累增，铁矿总体仍是黑色品种中供应最为宽松的。待到钢厂利润高位回落难以支撑铁矿石60美金以上的价格，市场会重新审视铁矿石的供需，在钢材市场的旺季，铁矿石价格可能面临一定幅度调整。