巨量仓单再添压力

　　令市场担忧的是，当前国内白糖销售不振，走货速度较慢，期货仓单量大。银河期货报告显示，中国甘蔗的几个主产区7月份白糖销售情况不及市场预期，其中云南、广东、海南销售不佳，广东销售较好，但与往年同期相比处于较低水平。数据显示，截至８月３日，1609主力合约已进入交割月前一个月，持仓量还有36万手，注册仓单和有效预报还有80万手。

　　卢时强表示，目前白糖缺乏炒作题材，供应弹性较大且消费需求很差，不利于糖价的上涨。国储收购白糖的成本价在6100元/吨附近，加上仓储保管费等费用，大概每吨在6300元附近，这对糖价的上涨带来压力。

　　“目前处于1609主力合约交割月前一个月，留给多头的时间已不多。”方惠玲表示，当前仓单释放速度较为缓慢，现货电子盘的仓单量达到上百万吨，集中流出会对国内现货市场造成冲击。尽管目前处于国内传统的销售旺季，中秋节中下游厂家的补库行为也将开始，但整个现货销售层面依然没有得到改善。如果糖厂一直挺价，现货销售压力将会更大。

　　尽管市场担忧仓单压力，但均认为白糖牛市格局尚未改变。“牛市还未结束。”卢时强表示，持仓下降表明资金的入场兴趣不高，从白糖的周期来看，三至四年为一个涨跌周期，现在说“牛市”结束还为时尚早。

　　方惠玲也认为，只要供应缺口还在，白糖牛市就未结束，短期下跌是阶段性的调整，四季度将会重返上涨行情。四季度，巴西压榨高峰期已经过去，市场将会再度关注供应缺口，且北半球处于节日高峰，需求不会太差。如布局中长线，还需观察仓单压力进一步释放之后，市场的压力情况。

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