季节和库存因素推波助澜

　　除了拉尼娜因素外，季节和库存因素也值得关注。夏季是棕榈油消费旺季，棕榈油对豆油的替代可能增加。前期我国棕榈油进口亏损较大，进口量较少。据中国海关总署的数据，6月中国进口棕榈油23.7万吨，同比减少56.93%；1—6月中国进口棕榈油187万吨，同比减少24.6%。在进口量下降的情况下，库存得到持续消耗。当前，较低的库存水平对棕榈油价格产生一定支撑。豆油则由于大豆进口充足，压榨量较大，库存持续增加。

　　因此，从长期来看，豆油和棕榈油的强弱格局已经发生变化。棕榈油趋强，豆油趋弱，豆油和棕榈油价差将从前期高点回落，暂难以恢复到之前高度。

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