业绩已露锋芒，扣非净利增两倍。公司上半年业绩锋芒初露，净利润同比增长85.67%，经常性净利润同比增长232.56%，大幅超出半年度业绩预告50%的水平。公司净利润增长原因一方面在于营业收入增长、毛利率上升、营业税金及附加下降等因素，另一方面在于收购部分子公司少数股东股权所致。

　　销售高速增长，全年直指520亿。2016年是公司高增长元年，上半年实现签约销售额280亿元，占去年全年88%，并在半年报中明确将销售目标上调为520亿元，我们预计公司完成此目标压力很小。根据克尔瑞报告，新城控股2016年上半年销售面积、销售额分别排名全国第十三、第十九，同比分别进步5名和2名，公司高增长性可见一斑。

　　负债水平平稳，货币资金充裕。上半年末，公司真实负债率环比一季度末微降至75.66%，资产负债率微升至82.81%，负债水平整体维持平稳趋势。公司上半年销售靓丽、回款良好、30亿元公司债发行完毕，能够在积极拿地的同时保障现金有效补充，货币资金覆盖率仍高达2.72。同时，公司非公开发行股票事宜进展顺利，已于7月1日通过证监会发审委审核，而且仍有20亿元公司债发行额度。

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