这一波反弹行情大概率步入了下半场的中后段，冲高、回落是未来的大概率走向。“提防快速上涨过后的突然衰竭一刻，阻力在2350点”，这次高点恰恰在2347点。

下跌的核心逻辑：就是上涨逻辑的完全被市场认知和兑现。中小盘概念等近半年主线上涨逻辑是并购+定增+产业资本=上涨的游戏，目前这个逻辑和上涨套路已经为市场投资者所熟悉和透彻，每当逻辑被完全认知时，就是逻辑结束时。

基本面看，经济基本面恶化催化了这种市场情绪。CPI/PPI同比分别低于上期值，工业数据更是创出2009年以来的新低，房地产投资与销售增速也仍在下滑，显示经济复苏动能在8-9月份出现了走弱；除此之外，发电量增速也在2009年后首次在非春节月份出现了2.2%的负增长，钢铁、水泥等产量也未见好转。

无风险利率短期下行空间有限的预期也对市场有压制。无风险利率自年初至今确实出现了显著的下降，主要原因是货币供应的增加、海外资金的涌入以及商业银行对资产配置风险偏好的主动下降。但目前的情况有些微妙，M2增速较上月继续下滑至12.8%的年内低值，新增贷款虽然恢复常态水平，但改善点也仅发生在短端，货币内生创造能力相对微弱，不利于无风险利率的继续下行。

我相信真正有业绩爆发增长以及具新出台政策支持的公司可以抵御和穿越震荡。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“反弹”，可获得关于反弹的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注