SLF是什么？

　　SLF其实并不神秘，和公开市场操作一样，是央行管理流动性的货币政策工具，全称StandingLendingFacility，即常备借贷便利。

　　2013年初，央行首创SLF，是正常的流动性供给渠道，以抵押方式发放。SLF期限为1~3个月，主要为了满足金融机构期限较长的大额流动性需求，投放对象以政策性银行和全国性商业银行为主。

　　尽管坊间普遍传说本次SLF放水5000亿，但确切额度尚无官方定论。

　　对此，陆俊龙告诉《第一财经日报》：“现在银行不缺流动性，随着经济下滑，风险加大，银行自然惜贷，而SLF又是银行占主动决定是否借钱，所以不见得商业银行真的会把1000亿借满。”他认为，央行也会根据各行的表现来决定给多少额度，因此综合来看，最后绝对不可能达到5000亿。

　　近来，央行在资产端陆续推出了一系列货币政策新工具，通过SLO+SLF（短期流动性调节工具+常设借贷便利）构建短端利率走廊，依靠PSL（抵押补充贷款）试图打造中长端政策利率指引。

　　早前有报道称，国开行从央行获得3年期1万亿元的PSL，用于棚改专项贷款，利率水平位于4.5%。那么，本次SLF与之前的PSL差别在哪？

　　“利率肯定是低的，跟国开行PSL一样，到底多少，进度如何，没有人知道，和国开行PSL有着异曲同工的效果。”陆俊龙对本报表示，由于PSL是三年期的，而SLF是三个月的，期限不同则利率无法比较，“利率应该比上次略高。因为三季度实际市场利率整体比二季度高，所以相应SLF的利率也会抬升。”

　　央行公开资料称，SLF利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。