各位投资者，早上好！我是金网小金。今天是7月4日星期一,首先我们来看看中金公司分析师对市场情况的前瞻。

　　中金公司分析师认为，近期市场上涨属于情绪回升推动的结构性机会。展望未来，考虑到市场已经连续下跌较长时间、年中季节性流动性偏紧的阶段已经过去、G20会议之前存在维稳预期、且在英国确定退欧之后，九月前暂时看不到大的影响事件，市场可能存在阶段性情绪好转的可能。

　　潜在的阶段性表现将表现为以下特征：1)带有比较强的资金博弈性质，并非基本面驱动；2)其间可能还兼有外围市场的扰动，波动较大；3)对阶段性行情的潜在幅度不宜做过高预期；4)既然是资金博弈性质的行情，那么在这轮潜在行情中领涨或者相对活跃的板块应该具有如下属性：调整较为充分、机构仓位较轻、估值不是太高、边际上有正面触发因素。

　　风险偏好较高的投资者除了稳守大消费之外，也可以选择具有上述特征的板块和个股参与。

　　中金公司分析师建议投资者从两条主线把握结构性资金博弈行情。

　　1)有业绩、能看估值的大消费板块，包括食品饮料、龙头医药、家电等；

　　2)关注供给侧与国企改革重叠的板块，如煤炭、钢铁，军工，以及前期跌幅较多，估值不高的券商。主题方面如高送转、次新股、新能源与电力设备等有可能也会阶段性活跃。

　　来源：中金公司7月3日研报《两条主线参与资金博弈行情》；作者：王汉锋-中金公司策略分析师、董事总经理S0080513080002，李求索-中金公司分析师S0080513070004，侯雨桐-中金公司分析师S0080515080007

　　我们今天推荐您关注的是复合肥板块。

　　中金公司分析师认为，复合肥板块目前估值处于历史底部，随着一季度利空因素消除，二季度行业出货量好转，龙头企业业绩有望超预期。

　　具体来说，理由有三点:

　　第一，去年增值税复征后下游渠道商库存大幅增加，复合肥价格下降，进一步影响渠道商的进货积极性。目前下游库存已经基本消化完毕,厂商出货量逐月好转。

　　第二，复合肥价格已处底部，三季度和四季度是农业用肥、备肥旺季，终端需求提升有望实现价格反弹。

　　第三，玉米收储政策逐步明朗，部分农产品价格触底反弹，农民种植积极性逐步回升，带动地方用肥需求的增加。

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