后市品种分化态势明显

　　目前来看，汇市波动导致人民币贬值压力加大，进而推动有色价格“内强外弱”态势加强，考虑到人民币贬值往往导致资金流往国外，或刺激央行放松货币政策以补充市场流动性。

　　在年内美联储加息降温，全球宽松态势重现的背景下，顾冯达认为，短期来看，有色金属行情波动显著加大，各品种分化态势较为明显，铜铝镍锡铅依仗自身基本面而强弱不同，大宗工业品“上有压力，下有支撑”的箱体格局面临考验，从有色金属各品种判断来看：

　　铜市今明两年供需预计维持基本平衡，下半年铜精矿料维持偏宽松格局，供应压力不减需求外强中干，使得铜市基本面相对其他金属缺乏亮点，主线更多依赖宏观政策博弈与流动性主导；

　　铝市在供给侧改革中提振较为突出，产业结构明显调整使得产量增速下滑，加上部分电解铝生产转为“铝水-铝材”直接生产，使得全国铝锭库存明显降低，现货价格持续强势，但期限结构“近高远低”，表明市场对下半年铝价仍不乐观，氧化铝供应偏松与铝厂复产压力较大；

　　对于锌镍两个品种，其在全球性供需改善方面有话题炒作空间，且价格相对其他品种更具弹性，然而结合大宗商品主要支柱中国的下游需求改善不足（锌强于镍），国内现货处于供大于求的困境，资金推动下，行情或出现先扬后抑，投资者需谨防大涨大跌式的 “过山车”行情；

　　对外铅锡两个品种，目前受制于期市规模较小，流动性不足的特点，使得抗操控性较弱，容易形成逼仓或期现背离情况发生，建议产业客户尽量选择流动性充裕合约，少量参与或与其他品种对冲操作。

　　林设则认为，有色金属的供给侧改革和全球流动性充足将使得下半年行情易涨难跌。今年以来，全球央行采取的宽松货币政策效果已逐步显现，尤其是各国通胀略有企稳，因此抗通胀能力最强的黄金，价格已出现显著上涨。而抗通胀的第二梯队，有色金属有望接棒黄金，成为资金配置的大类资产之一。不过，由于下半年全球经济下行压力犹存，因此有色金属需求端改善并不明显，令有色金属上涨之路充满坎坷。同时，由于各自基本面存在明显差异，各品种之间分化将进一步加剧，操作上适宜采取对冲手法。如可采取买镍抛铝的做法。

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