农产品小牛市

　　紧接着双粕之后，棉花和白糖都相继突破，农产品(000061,股吧)的小牛市仍在持续。在大多数工业品全球需求疲软、产能过剩和资金避险逻辑下，贵金属和农产品成为众多资金涌入的目的地。资金流入第一阶段，螺纹钢消退，豆粕接棒；现在第二阶段，豆粕依旧笑春风，棉花白糖已入夏。但是仔细分析库存结构可以发现，如果剔除掉中国国储因素，玉米作为粮食之首，已经处于周期规律中的减产时点。天气因素下带来的产量炒作，是本轮小周期上农产品供需基本面改善背后最大的推手，极可能触发粮食类农产品的大行情。

　　导读

　　“从库存消费比大周期看，当前处于供应宽松时期，从小周期看，整体粮食作物仍处在库存消费比高位。全球粮食并没有出现方向性的拐点，粮食消费端缺乏新的推动力，应细选去库存品种。”

　　6月30日，农产品继续大涨，其中菜粕涨停。菜粕涨5%，郑棉涨4.08%，白糖涨4.26%，全部创年内新高，豆粕涨5.23%；此外，郑醇涨5.04%，大豆涨2.94%，鸡蛋涨2.59%。

　　业内人士表示，此前生猪价格大幅上涨至纪录高位，给农产品特别是粕类带来强劲支撑。当前，生猪养殖盈利虽有所回落，但仍处于历史高水平，下半年生猪存栏料继续回升，继续给予豆粕等品种较强支撑。

　　从近期的郑棉走势来看，储备棉的纤维检验进度和上市资源对郑棉影响较大，储备棉投放难以放量，给予多头很大支撑。对于白糖而言，处于减产周期已是不争的事实，因此限制了下跌空间。

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