三季度我们看好券商股，上调券商在金融板块中的排序，A股金融股排序为券商>银行>保险，H股金融股排序为券商>财险>银行>寿险。中金策略看好三季度阶段性行情，基于“年中季节性流动性偏紧即将过去、G20会议维稳预期，英国退欧尘埃落定”。

　　理由：券商三季度单季业绩同比增速有望从上半年的大幅下降(~60%)转成小幅正增长。深港通及中央金融工作会议或是三季度可能的催化剂。券商被最严重低配，特别是在港股。

　　来源：中金公司研报《业绩反弹，短期催化，上调券商至金融板块首选》作者：黄洁-中金公司分析师S0080516060005发布日期：6月30日

　　互联网电视

　　三大变量推动，商业化黄金期拉开帷幕。

　　投资建议

　　我们判断2016年迎来互联网电视广告的变现高峰。随着用户加快渗透+商业化进程加速，互联网电视终端的商业价值终获验证，有望开启新一轮投资机会。

　　投资标的方面，当前阶段我们主要看好两类公司：1)拥有海量互联网电视用户的传统家电龙头；2)具备内容和运营优势，积极发展终端用户的新兴互联网电视公司。另外，产业链其他环节如牌照方和内容提供方，亦将受益于用户商业价值的迸发，值得持续关注。

　　来源：中金公司研报《互联网电视：三大变量推动，商业化黄金期拉开帷幕》作者：孟玮-中金公司分析师S0080515080003 发布日期：6月28日

　　医药流通

　　商业变革打造强者恒强格局

　　投资建议

　　2015年是医药商业“十二五”规划纲要收官之年，医保扩张驱动行业增长的时代已经过去，商业变革加速行业规模性提升。

　　强者恒强格局已初具形态，我们认为未来：1)批发市场：全国性龙头市场份额较高，业绩将表现出稳健性；区域性龙头将更有机会通过跨省扩张提升市占率，业绩弹性空间更大。

　　2)零售市场集中度较低，医药分家趋势明确，全国性龙头更有能力通过加大并购力度、提高连锁率等方式体现规模效应。

　　3)现代物流、新服务模式、互联网等布局将成为龙头公司新的增长引擎。

　　来源：中金公司研报《医药流通系列之一：商业变革打造强者恒强格局》作者：邹朋-中金公司分析师S0080513090001，屠炜颖-中金公司分析师S0080516040001，强静-中金公司分析师S0080512070005 　发布日期6月28日

　　轨交装备

　　看好铁路信号系统、制动系统的国产化

　　我们于6月21日参加了中国国际现代化铁路技术装备展览会。展会有200余家企业参与，展示了最新的产品和铁路最前沿的科技。

　　点评：铁路后市场到2020年空间可达1,600亿元，但市场分散，未来有望逐步整合。

　　参展的后市场公司较多，主要有神州高铁（000008）(展示了动载试验台，轨对测量机等)、黄石邦柯(生产轮对检修流水线、制动室检修线等检修设备、车站立体库、信息管理平台等)和中兴力维(视频监控解决方案)等公司。后市场公司相对分散，未来有望逐步整合(神州高铁目前是最大的铁路后市场整合平台)。铁路信息化程度会越来越高。目前客运信息化程度已经很高，但货运信息化程度还不够。

　　我们继续推荐轨交装备板块。往前看，我们仍然看好受益于国内城轨地铁发展及铁路出口的标的。

　　来源：中金公司研报《调研纪要：看好铁路信号系统、制动系统的国产化》作者：孔令鑫-中金公司分析师S0080514080006，吴慧敏-中金公司分析师S0080511030004发布日期6月28日

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