维持增持评级，上调目标价至40 元。维持2016-2018 年的EPS 为0.39/0.50/0.67 元。公司质地良好，优质资源禀赋给予业务转型支持。我们认为，市场对于公司战略新蓝图认识不足，上调目标价至40 元（+15%），维持增持评级。
　　营改增引致收入确认延后，全年实现15%以上盈利增长预计不变。公司和下游银行客户分别属于建筑业和金融业，均在5 月营改增范围内。综合财务和税务等考虑，公司二季度收入确认延后。行业增长和公司客户结构决定，我们维持公司全年有望保持15%以上盈利增长的预计。同时，税务角度考虑，二季度收入确认延后有助于全年业绩表现。
　　依托联网监控平台，金融大数据战略发布值得期待。公司质地优越，银行领域资源禀赋丰富，主业联网监控平台的市场份额超过30%。联网监控平台集中安防图像等数据，若与业务流数据相融合，则有望打开新的市场空间。以主业为基础，依托外延，公司金融大数据的战略发布值得期待。同期，次新股大部分已实现大维度战略升级，另一方面公司管理团队具备进取型DNA。基于此，我们判断公司年内战略发布和落地是大概率事件。
　　风险提示：公司业务增长低于预期，业务转型进程不及预期

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