【瑞凌股份（300154）—受益产品升级 盈利水平提升】

评论：1、公司的一系列举措确立了它的自动化、智能化发展方向；2、上半年毛利率提高大超市场预期和竞争对手；3、公司的一系列举措确立了它的自动化和智能化发展方向；略上调业绩预测（幅度3%），2014-2016EPS0.54、0.66、0.78元的业绩预测，2014年动态市盈率27倍，PE2.2倍，考虑10亿货币资金，假设正常经营生产需要现金2亿，除去8亿元现金，市盈率只有20倍，估值远低于机器人相关公司估值（40倍左右），公司现金流良好，经营风格稳健，维持强烈推荐和首次报告提出的18元目标价。

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