【国泰君安--两江早评】

英国通过公投决定脱离欧盟，周五国际金融市场遭受重大打击，欧美股市、商品市场一片凄风冷雨。有人惊呼：又一次金融风暴来袭？！当然没有那么夸张！这个和当年的“雷曼事件”不可同日而语。英国脱欧是一件在全球投资者内心中有所预期的 “黑天鹅”事件。有分析认为该事件会令英国股市下跌15%左右，造成的全球经济及政治影响深远。但这件事，的确远远不及全球金融风暴的级别。同时，由于投资者预期在先，国际市场有充分的准备，并在事件发生后反应迅速：各个央行都敞开了钱袋子准备撒钱稳定投资者情绪。所以，一方面得认识到该事件余波未平，国际市场投资者的避险情绪不会一下子就出现改变；另一方面，也没有必要对此事件过度忧虑。从某种角度上看，这件事的负面影响可能是低于市场普遍预期的。上周五当英国公投结果渐渐明朗之时，A股随着日经、恒指也有一大波的跳水。不过，显著的差异是：A股在低位似乎有更好的承接力量和更少的主动抛压。A股的投资者都会问同一个问题，英国脱欧究竟和我们有什么关系？在找不到特别直接的负面冲击因素之后，A股有一个V字回升的过程。的确，相对封闭的A股环境，在目前全球风雨飘摇之际，成为了一块与世隔绝的避风港。我认为当未来几天国际市场的动荡缓解之后，A股投资者的风险偏好在短期内有望快速提升。这是未来短线上，A股获得反弹动能的一个重要原因。因此，上周五我就在建议投资者，可以逢低适度加仓。在未来几个交易日，我认为这种逢低加仓依旧是可以持续的一个行为。国际市场的这个动荡，砸出了部分A股投资标的的一个“短期价值”坑，我想很多投资者都应该盯着这一点，在蠢蠢欲动。

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