兖州煤业(600188)今日抛出了募资规模60亿元的定增预案，颇具看点的是，其中18亿元募资拟用于收购久泰能源52%股权，而这家标的企业曾是一度谋划借壳华东数控(002248)，后又被阳煤化工“相中”要入股，但最后均以失败告终。而在数次“论嫁”的过程中，身处煤化工行业的久泰能源“身价”却是一路下滑。

兖州煤业今日发布的定增预案显示，公司拟以不低于8.33元每股向不超过10名特定对象非公开发行不超过5.38亿股，募集资金总额不超过60亿元，用于收购久泰能源内蒙古有限公司(简称“久泰能源”)52%股权、增资中垠租赁以及偿还银行贷款。

据方案，久泰能源主要从事工业甲醇及其衍生产品的研发、生产和销售。目前，该公司拥有年产100万吨工业甲醇产能，产品广泛应用于化工、医药、轻工、纺织和运输等领域；同时，该公司在建60万吨甲醇制烯烃项目已初步完成土建工程，按照目前的规划进度，预计将在2017年逐步达产。财务数据进一步显示，2013年、2014年及2015年1至9月，久泰能源经审计的净利润(合并口径)分别为4亿、2.57亿和0.52亿元。

目前，兖州煤业主营业务包括三个方面：其一、煤炭开采、洗选加工、销售，主要生产半硬焦煤、半软焦煤、喷吹煤和动力煤；其二，煤化工业务，主要是甲醇的生产与销售；其三，电力、热力业务。

基于此，兖州煤业认为，通过控股久泰能源可进一步优化公司陕蒙基地的资源配置，实现煤炭与煤化工产业的协同发展，有利于推进煤炭清洁高效开发利用。而增资中垠租赁将有助于提升公司融资租赁业务资本实力，满足中垠租赁扩大业务规模的需求。

值得一提的是，久泰能源曾经是资本市场的“宠儿”。

2015年8月，停牌四个多月的华东数控抛出了重组方案，公司拟以8.87元每股发行7.44亿股，作价66亿购买久泰能源100%股权；同时，拟以不低于11.77元每股，非公开发行不超过2.55亿股，募集30亿元的配套资金，部分用于久泰准格尔60万吨甲醇制烯烃项目，剩余资金用于偿还上市公司贷款。

若交易完成，华东数控的控股股东将由汤世贤、高鹤鸣、李壮及刘传金等四人，变更为山东久泰，崔连国将成为上市公司新的实际控制人。由于实际控制人变更，及置入资产规模超过上市公司现有资产，故此次交易构成借壳。

当时，相关方承诺，2015年、2016年、2017年和2018年，久泰能源实现的经审计的净利润分别不低于1.2亿元、5亿元、15.2亿元和18亿元。然而，该借壳方案最终以失败而告终。

此后，另一家上市公司阳煤化工拟以10亿元收购久泰能源25%的股权，但该收购方案最终因双方价格分歧而终止。

有意思的是，久泰能源多次“论嫁”，估值却是一路下滑。华东数控当初的方案披露，截至2015年7月31日，久泰能源全部股东权益的预估值约为66亿元。而在兖州煤业这次的定增方案中，以2015年9月30日为评估基准日，久泰能源100%股权的评估值已下降至39.55亿元。