从300亿元的估值到如今50亿元的估值，天星资本划出的这道抛物线也正是私募机构们从蜂拥挂牌到此时挂牌无门的内心写照。

　　随着挂牌新政落地，私募机构挂牌新三板的路径与门槛已然明晰。而受到监管新政直接影响的私募机构并不仅仅只有天星资本一家。

　　据统计，在新规发布前，新三板共有30余家私募机构正在申报和等待挂牌。其中，除了天星资本外，还有嘉富诚、金晟资产两家机构也同样取得了挂牌函而只差临门一脚，此外，包括君联资本、德同资本、中信资本、东方港湾、暖流资产等知名私募机构也是在排队等待挂牌过程中。

　　但实际上，新规的落地将阻挡住大多数私募机构的挂牌之路。按照前文所述的几大硬性标准，业内符合这一标准的机构并不多，首当其冲的便是管理资产规模的门槛。

　　一位有着挂牌计划但个别条件尚不满足的中型PE负责人对经济观察报表示，对于很多PE机构来说，达到这些条件并不简单，“以新三板投资为例，一般来说每个项目的投资额度在两到三千万元之间，投资额度过亿的很少，以平均伍仟万元来算，要达到近三年实缴资产管理规模50亿元的要求，差不多需要投100个项目。”

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