基本面支持铝价中期上行

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基本面支持铝价中期上行

发布时间：2016-6-2 08:56阅读：383

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<div class="title_con" style="margin:0px;padding:0px;width:600px;overflow:hidden;border-bottom-width:3px;border-bottom-style:solid;border-bottom-color:#cccccc;font-size:12px;background-color:#ffffff;"><div id="artibodyTitle" class="art_title" style="margin:0px;padding:0px;width:505px;float:left;"><h1 style="margin:0px;padding:0px;font-weight:normal;font-size:20px;line-height:36px;font-family:黑体;">基本面支持铝价中期上行</h1></div><ul class="title_opt" style="margin:0px;padding:10px 0px 0px;float:right;"><li class="tt" style="margin:0px 8px 0px 0px;padding:0px;list-style:none;float:left;width:auto;height:15px;cursor:default;color:#666666;line-height:18px;background:none;">字号</li><li class="big" title="增大字号" style="margin:0px 8px 0px 0px;padding:0px;list-style:none;float:left;width:15px;height:15px;cursor:pointer;background:url(http://img.hexun.com/img/2011/text_bg.gif) 0px -59px no-repeat;"> </li><li class="small_on" title="减小字号" style="margin:0px 8px 0px 0px;padding:0px;list-style:none;float:left;width:15px;height:15px;cursor:pointer;background:url(http://img.hexun.com/img/2011/text_bg.gif) -23px -59px no-repeat;"> </li><li class="printer" title="打印" style="margin:0px;padding:0px;list-style:none;float:left;width:15px;height:15px;cursor:pointer;background:url(http://img.hexun.com/img/2011/text_bg.gif) -50px -59px no-repeat;"> </li></ul></div><div class="clear" style="margin:0px;padding:0px;clear:both;font-size:12px;height:0px;overflow:hidden;background-color:#ffffff;"></div><div class="title_desc" style="margin:0px;padding:10px 0px;font-size:12px;background-color:#ffffff;"><div class="function" style="margin:0px;padding:0px;float:right;"><a href="http://futures.hexun.com/2016-05-31/184142068.html#anchorforkd" title="评论" style="margin:0px;padding:0px;color:#868686;text-decoration:none;">评论</a> <a href="mailto:?subject=http://futures.hexun.com/2016-05-31/184142068.html" title="邮件" id="mailid" style="margin:0px;padding:0px;color:#868686;text-decoration:none;">邮件</a> <a title="纠错" style="margin:0px;padding:0px;color:#868686;">纠错</a></div>2016-05-31 00:12:39 来源：<a href="http://www.qhrb.com.cn/" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#000000;text-decoration:none;">期货日报</a> </div><div id="artibody" class="art_context" style="margin:0px;padding:0px;line-height:25.2000007629395px;font-size:14px;background-color:#ffffff;">　　4月下旬以来，黑色系品种引领<a href="http://jingzhi.funds.hexun.com/161715.shtml" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">大宗商品</a>高位回调，其中，沪<a href="http://futures.hexun.com/aluminum/index.html" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">铝</a>一度跌破12000元/吨整数关口，之后维持高位振荡。对于后市，我们认为，受供给侧改革影响，沪铝中长期面临上涨契机，短期受<a href="http://xianhuo.hexun.com/" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">现货</a>紧张支持，面临反弹行情，但美元波动可能成为干扰因素。　　铝锭产量下降　　最近，多个省份出台供给侧改革方案，去产能进入加速推进阶段，这对于昔日“三高”（高过剩、高污染、高耗能）行业影响较大，铝行业可能首当其冲。　　虽然今年以来铝价有所反弹，国内铝企业逐步进入盈利阶段，但铝产能恢复情况低于预期。数据显示，4月国内原铝产量为257万吨，同比下降1.7%；1—4月原铝产量为994万吨，同比下降1.7%。　　<a href="http://jingzhi.funds.hexun.com/310388.shtml" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">消费增长</a>潜力较大　　与钢铁、煤炭行业的过剩情况不同，铝行业过剩属于阶段性过剩。　　据中国<a href="http://jingzhi.funds.hexun.com/165316.shtml" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">有色金属</a>工业协会测算，“十三五”期间，铝消费增速将维持在7%—8%，预计到“十三五”后期，我国铝消费量将达到4400万吨/年的顶峰，这也就是说当前仍有1000万吨/年以上的增长空间。目前国内铝<a href="http://jingzhi.funds.hexun.com/512600.shtml" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">主要消费</a>领域是<a href="http://jingzhi.funds.hexun.com/160628.shtml" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">房地产</a>、汽车、基建、家用电器等，未来铝消费领域可能进一点拓展，比如轻型汽车、铝代<a href="http://futures.hexun.com/copper/index.html" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">铜</a>、铝节木、铝代钢、铝空气电池等。　　现货供应偏紧　　在房地产景气度回升、汽车产量高企、出口旺盛的带动下，国内铝材产量保持高位增长，4月产量同比增长11%，1—4月同比增长14%。现货供应紧张，特别是华南地区，现货强势带动<a href="http://futures.hexun.com/" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">期货</a>价格回升，并形成了倒基差格局。　　国际<a href="http://futures.hexun.com/oil/index.html" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">原油</a>表现强势　　国际原油是大宗商品的风向标，直接影响工业品价格。而铝冶炼属于高耗能行业，能源价格将直接影响冶炼成本。虽然<a href="http://news.hexun.com/iran1/index.html" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">伊朗</a>核危机解除后，增加了原油供给，但国际原油价格并未下跌。另外，数据显示，<a href="http://news.hexun.com/usa/index.html" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">美国</a>钻井数量呈现持续下降趋势。　　美元成为干扰因素　　最近，美联储主席<a href="http://renwu.hexun.com/figure_8069.shtml" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">耶伦</a>的讲话利多美元，美元走强限制大宗商品反弹，特别是金融属性强的商品受到的影响较大，比如贵金属和有色中的铜。　　铝受到的影响有限，铝的商品属性依然主导价格波动。在需求改善的背景下，美元仅是铝价的干扰因素，而非决定因素。　　库存创出新低　　截至 5月27日，LME铝库存为253.4万吨，较去年年底下降超过10%，创出2009年1月初以来的新低。而<a href="http://futures.hexun.com/shfe/" target="_blank" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;">上期所</a>铝库存为24.6万吨，较去年年底下降17%。现货升水限制期货仓单的流入，这对期价产生支撑。　　综合以上分析，我们判断，在供应减少、需求增加的大背景下，铝将维持中长期上涨格局。短期由于现货紧张，沪铝将保持强势格局。另外，美元可能干扰沪铝走势，但其并非是决定性因素。 　　（作者单位：中航期货） <a href="http://www.hexun.com/?from=hxlogo" target="_blank" title="点击进入和讯首页" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;"><img src="http://img.hexun.com/home/hx.gif" style="margin:0px;padding:0px;border:none;outline:none;" /></a> <a href="http://stock.hexun.com/2014/hxcjxwapp/" target="_blank" title="和讯财经新闻免费下载" style="margin:0px;padding:0px;color:#485a90;"><img src="http://img.hexun.com/2010/img/tel.gif" style="margin:0px;padding:0px;border:none;outline:none;" /></a></div><p sizcache="0" sizset="17" style="margin:0px auto;padding:0px;border:0px;clear:both;color:#666666;font-size:14px;line-height:26px;text-indent:2em;height:auto;width:auto;page-break-after:auto;text-align:justify;page-break-before:auto;direction:ltr;font-stretch:normal;background-color:#f4f8fc;">弘业期货股份有限公司；展示网址：<a href="http://www.xici.net/b1426616/?from=fav" sizcache="0" sizset="18" style="text-decoration:none;color:#204885;cursor:pointer;">http://www.xici.net/b1426616/?from=fav</a><p sizcache="0" sizset="20" style="margin:0px auto;padding:0px;border:0px;clear:both;color:#666666;font-size:14px;line-height:26px;text-indent:2em;height:auto;width:auto;page-break-after:auto;text-align:justify;page-break-before:auto;direction:ltr;font-stretch:normal;background-color:#f4f8fc;"><p sizcache="0" sizset="21" style="margin:0px auto;padding:0px;border:0px;clear:both;color:#666666;font-size:14px;line-height:26px;text-indent:2em;height:auto;width:auto;page-break-after:auto;text-align:justify;page-break-before:auto;direction:ltr;font-stretch:normal;background-color:#f4f8fc;">弘业期货股份有限公司；展示网址：<a href="http://blog.sina.com.cn/u/5199246754" sizcache="0" sizset="22" style="text-decoration:none;color:#204885;cursor:pointer;">http://blog.sina.com.cn/u/5199246754</a><p sizcache="0" sizset="24" style="margin:0px auto 0px 8px;padding:0px;border:0px;clear:both;color:#666666;font-size:14px;line-height:25px;text-indent:2em;height:auto;width:auto;page-break-after:auto;page-break-before:auto;direction:ltr;font-stretch:normal;background-color:#f4f8fc;">弘业期货股份有限公司；展示网址：<a href="http://qhkh.cofool.com/view-442.html" sizcache="0" sizset="25" style="text-decoration:none;color:#204885;cursor:pointer;">http://qhkh.cofool.com/view-442.html</a><p sizcache="0" sizset="27" style="margin:0px auto 0px 8px;padding:0px;border:0px;clear:both;color:#666666;font-size:14px;line-height:25px;text-indent:2em;height:auto;width:auto;page-break-after:auto;page-break-before:auto;direction:ltr;font-stretch:normal;background-color:#f4f8fc;">弘业期货股份有限公司；展示网址：<a href="http://qhkh.cofool.com/view-1248.html" sizcache="0" sizset="28" style="text-decoration:none;color:#204885;cursor:pointer;">http://qhkh.cofool.com/view-1248.html</a><p sizcache="0" sizset="30" style="margin:0px auto 0px 8px;padding:0px;border:0px;clear:both;color:#666666;font-size:14px;line-height:25px;text-indent:2em;height:auto;width:auto;page-break-after:auto;page-break-before:auto;direction:ltr;font-stretch:normal;background-color:#f4f8fc;">弘业期货股份有限公司；展示网址：<a href="http://qhkh.cofool.com/view-1272.html" style="text-decoration:none;color:#204885;cursor:pointer;">http://qhkh.cofool.com/view-1272.html</a>

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