<p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">今天A股在MSCI可能纳入A股的预期下实现强劲反弹，上证指数<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://data.10jqka.com.cn/rank/lxsz/" target="_blank">上涨</a>约3.3%，成交量也明显放大至约6300亿。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　<strong>中金王汉锋：MSCI纳入A股预期点燃短线热情</strong></p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　(1)MSCI可能纳入A股点燃做多热情。我们昨天评论中提示要关注上证50指数成交明显<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://data.10jqka.com.cn/rank/cxfl/" target="_blank">放量</a>以及<a class="selist" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/zhuanti/hgtgng_list/" target="_blank">沪港通</a>资金单日大幅流入的情况，并提示，A股纠结走势已经持续了几周时间，投资者心态已经较为谨慎，且仓位都不算高。在这种情况下MSCI纳入A股的预期可能会引发市场投机性的买入而导致阶段性的行情。今天的暴涨虽然有点突兀，但也符合A股一贯的“要么很冷漠，要么很狂热”的特征。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　(2)停牌规则的修改提升MSCI纳入A股的概率。我们在4月27日《若即若离的MSCI》报告中系统性地分析了MSCI纳入A股的可能性，潜在的资金流量，可能的<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/" target="_blank">股票</a>成份及权重，以及时间表和其他区域纳入MSCI指数体系的经验等因素。上周五两大交易所发布了新的股票停牌规则，应该被视为是对MSCI在今年的咨询文件中提出的有关投资者对A股停牌机制担心的回应，这一修改进一步提高了MSCI在今年宣布纳入A股的概率。在5%的纳入比例的假设下，潜在的<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://data.10jqka.com.cn/funds/ggzjl/" target="_blank">资金流入</a>规模是210亿美元左右。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　(3)短期利多，中期不确定性需要继续观察。我们预计给定之前投资者心态较为谨慎、仓位不高、且市场已经累计<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://data.10jqka.com.cn/rank/lxxd/" target="_blank">下跌</a>较多，MSCI纳入A股的可能性以及<a class="selist" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/zhuanti/sgtgng_list/" target="_blank">深港通</a>等预期，对市场形成短期利多，未来几周时间内投资者情绪有望逐步恢复。券商由于估值较低、仓位较低且相对受益于交易量的回升，将直接利好(参见我们本周策略周报《六月份待关注事件较多》中的提示)，其他受预期支持的蓝筹个股也将受到短期支持。但我们并不认为这意味着市场已经反转。政策基调的转变以及潜在的金融监管的加强，对增长预期和市场流动性的影响仍将在未来几个季度逐步体现，市场估值并不支持市场大涨。我们需要持续关注如下几个方面的影响来看中期是否可以变得更乐观：1)未来一段时间的关键行业<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://data.10jqka.com.cn/" target="_blank">数据</a>，包括基建和房地产；2)供给侧改革的执行以及对未来几个季度增长的影响；3)潜在释放<a class="selist" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/zhuanti/zg_list/" target="_blank">中国</a>中长期增长潜力的措施，比如与<a class="selist" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/zhuanti/czh_list/" target="_blank">城镇化</a>相关的户籍、土地、财税体系、国企及社会保障等领域的改革的进展。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　<strong>前海开源杨德龙：大盘正式吹响进攻集结号</strong></p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　消息面上，国内确实在不断释放利好。5月27日中央宣布，从2016到2018年，将重点推进303项重大交通基础设施工程，涉及项目总投资4.7万亿元。这次投资计划是本届政府出台的最大规模投资计划，必将大大提振投资者信心，利好“<a class="selist" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/zhuanti/ydylgng_list/" target="_blank">一带一路</a>”等中字头板块，而这些蓝筹板块估值已经跌到历史最低，成交量萎缩到极点，具备变盘的条件，周一“一带一路”板块特别是<a class="selist" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/zhuanti/gtgng_list/" target="_blank">高铁</a>板块表现突出，就是受此利好消息刺激。这次重大投资计划可能成为<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://www.10jqka.com.cn/baike/lcg/" target="_blank">蓝筹股</a>行情启动的催化剂。未来在高铁上的投资量可能还会保持很多年。我国高铁已在很多主要城市开通，但仍然有大量城市没有开通高铁。高铁已经改变了我们的生活，特别是中国的大城市，人口比较密集，光靠飞机的话，交通还是存在一些问题，比方说经常晚点。高铁的优势还是非常明显的。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　周一，海外最大的RQFII A股ETF—南方富时中国A50ETF再接逾2亿个基金单位的净<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://data.10jqka.com.cn/ipo/xgsgyzq/" target="_blank">申购</a>，即约有20亿元人民币资金净流入该ETF，基金经理将择机买入相关A股。近期沪港通资金也连续流入，今天午盘沪股通流入超过10亿元，说明外资对当前A股价值的认可。这也验证了我在5月5日拜访多家华尔街机构后写的文章《多家华尔街机构表示将逐步增加A股配置比例》。从历史来看，几乎每次外资都能成功抄到A股的底部，这次外资大量入场抄底，极大的提振的投资者的信心，成为大盘变盘的催化剂。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　我认为这轮蓝筹行情会有很强的持续性，因为这个板块在之前已经调整得非常充分了，很多个股的价格只是高点的3折，有的甚至更低。现在无论从估值上来看，还是从绝对股价来看，都已经跌到了2000点左右的位置，投资机会已经凸显，已经可以吸引一些长线资金入市来布局了。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　6月份是一个变盘的月份，首先从利多的角度来看，深港通在6月份可能宣布开通，6月中旬A股很有可能加入MSCI指数，而养老金也会在6月份起开始入市，这些利多的因素比较多。但也有一些利空的因素，比如说6月份美联储可能加息，大家对加息一般解读为利空。但是从去年12月份美联储第一次加息的市场反应来看，大家反而会认为是利空出尽，也就是利好。它对市场的影响并不会那么大。在5月份市场已经经过充分的调整，上证指数已经<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://data.10jqka.com.cn/rank/cxsl/" target="_blank">缩量</a>到熊市的水平。除了熔断那两天之外，前几个交易日沪指的交易量都创了两年多来的<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://data.10jqka.com.cn/rank/cxd/" target="_blank">新低</a>，这也说明市场已经到了变盘的拐点。随着利好的因素逐步兑现，大盘将迅速脱离底部区域，延续自<a class="selist" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/zhuanti/cj_list/" target="_blank">春节</a>后我们率先提出的“千点大反弹”！</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　在目前底部特征已经非常明显的情况下，我们看多做多只是等待多少时间，而不会输掉观点和金钱。现在依然空仓的人，面临的选择只有两个，踏空或者追涨。根据统计，很多空头仓位非常低，包括很多私募、大户、公募基金、保险机构等，一旦大盘突破就会引发大量补仓追涨，推动行情上攻。现在空仓的人压力比满仓的人更大，对很多人来说，踏空比套牢更难受。现在仍是入场的最好时机，六月份利好因素逐渐兑现，将开启第二轮上涨行情。而蓝筹股无疑是带动大盘的不二之选。继续关注一带一路、<a class="selist" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://stock.10jqka.com.cn/zhuanti/jg_list/" target="_blank">军工</a>、券商等蓝筹板块。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　<strong>李大霄：深港通开通利好蓝筹 外资抄底黑五类概率低</strong></p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　李大霄表示，婴儿底其实是说蓝筹股已经进入了价值区间，是一个契机，长期资金和养老金可以考虑入市了，并非所有股票的底部，需要远离黑五类。深港通开通增加了A股纳入MSCI的砝码，对蓝筹股有一定促进作用，外资去抄底黑五类的概率非常低，价值投资者终于有扬眉吐气的一天。</p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　<strong>太平洋证券季晓隽：不认同尿片底 2600点或有更好机会</strong></p><p style="word-spacing:0px;text-transform:none;color:#444444;outline-width:medium;font:16px/29px 宋体;outline-style:none;margin:0px 0px 30px;widows:1;letter-spacing:normal;outline-color:invert;background-color:#ffffff;text-indent:0px;-webkit-text-stroke-width:0px;padding:0px;">　　尽管今天大盘大涨，李大霄占了点便宜，但对看空仍有信心。对于尿片底不认同，2850点破了就是破了，2850点到2638点下跌幅度达到7%，并且持续时间足够长，属于有效击穿。虽然上证50部分股票没有创出新低，但不能代表整个上海市场1000多只股票，更不能代表全市场的2800多只股票，不能拿50只股票来代表整个市场。截至目前，上证50<a class="art_links baike_words" style="cursor:pointer;text-decoration:none;color:#408cd7;outline-width:0px;outline-style:none;outline-color:invert;-webkit-tap-highlight-color:" href="http://www.10jqka.com.cn/baike/syl/" target="_blank">市盈率</a>仍在20倍以上的有17家，加上3家亏损，高估的家数仍达到40%左右。季晓隽表示，今天的波动是一个小浪花，从操作上不能去追高，目前仍是熊市，上证2850点未来仍会被击穿，未来可能有2600点下方买入的机会。</p><p> </p>

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。