波动幅度或逐渐加剧

　　易盛农期指数上周在权重品种的带动下呈现V形走势。截至上周五，易盛农期指数报收于1047.19点，较前一周上涨0.73点。

　　权重品种方面，上周菜粕先跌后涨，波动十分剧烈。美豆走势也并不明朗，目前没有新增热点。当前国家严查杂质含量问题令油厂采购心态谨慎，8月后菜籽买船较少，菜粕后市易涨难跌。但是来自于豆粕市场的压力仍不容小觑，美国中西部地区本周天气将转晴，预计大豆播种进程加快，同时近期国内油厂压榨量大幅放大，导致豆粕产量大增，在下游养殖需求恢复仍缓慢的情况下，预计菜粕上行走势会比较曲折。

　　上周的临储菜油交易会上，菜油成交率较前一周下滑5.39个百分点至89.58%，买家采购信心减弱，油脂需求旺季仍未到来，但国内油脂库存渐增，尤其是豆油，随着油厂压榨量的放大，其库存已步入上行趋势。不过，原油市场仍处于回升阶段，这有助于维持全球油脂市场的供需平衡，菜油短期反弹力度持续性仍待观察，近期可能频繁振荡。

　　上周四，棉花主力合约1609涨停，单日成交量大增。随着储备棉轮出的进行，进口棉逐渐减少，国产棉比例有所增加，截至目前成交非常好。皮棉报价维持，山东报价为12800元/吨，下游纱布开工负荷暂时趋稳，顺价销售，部分纱厂提价，C32s指数报20215元/吨。纱线成品库存依旧较高，此外，部分主产国新花受天气影响，预计产量将有所减少，产销缺口或进一步扩大，看好新年度合约。

　　内外糖市强弱差异较大，国内糖市近期持续弱势，后期走势主要取决于外盘以及国内旺季消费情况。国际糖市2015/2016榨季缺口持续扩大，其中印度和泰国均出现不同幅度的减产，尤其是印度国内干旱严重，下榨季继续减产，后续重点关注雨季降雨情况。巴西新榨季丰产，这也使得2016/2017年度的缺口较2015/2016年度有所减少。市场关注的焦点仍在供需缺口上面，原糖短期或继续高位振荡。国内最大的问题依然是消费疲弱。进口数量持续低位，走私问题也有所缓解，发改委将于近期讨论抛储事宜，因国内价格偏低，抛储概率较小。中期内，随着夏季冷饮消费旺季到来，消费或有阶段性好转。

　　综上所述，相关权重品种目前均处于振荡偏强走势中，预计易盛农期指数短期将维持易涨难跌态势。

　　（作者单位：新湖期货）