农产品表现偏强 CAFI上涨1.11%

　　上周，监控中心农产品(000061,股吧)指数（CAFI）上涨1.11%至889.79点。油脂指数下跌1.60%至558.95点。粮食指数上涨2.04%至1218.27点。软商品指数微涨0.31%至825.55点。饲料指数大涨3.43%至1602.98点。油脂油料指数上涨1.43%至926.34点。谷物指数微涨0.41%至970.46点。

　　CAFI指数成分品种大多上涨,波动率较低。大豆大涨4.04%。三大油脂中棕榈油下跌1.79%；豆油下跌2.12%；菜油上涨1.00%。谷物中玉米微涨0.12%；强麦微涨0.49%。软商品中棉花上涨2.92%；白糖下跌1.93%；淀粉上涨2.71%；鲜鸡蛋微涨0.44%。粕类豆粕上涨2.60%；菜粕暴涨7.42%。

　　上周，内外盘豆类呈分化走势，美豆双边震荡，粕强油弱格局明显，市场在供需报告过后，进入短暂的平静期。由于5月供需为未来奠定了供需平衡格局，供应偏紧张的格局将对价格形成中长期支撑。另外，由于南美大豆产量下调，使得未来美豆出口向好，预计美盘在8月天气炒作结束前，走势将维持震荡偏强，下一关注点是6月供需报告及6月末面积报告。

　　就目前的市场环境来看，南美减产已在向市场传递美豆出口需求增加的信号，而今年夏季拉尼娜天气模式的预期炒作将进一步对价格形成支撑；预计在美国今年夏季天气炒作结束前，1000美分将成为价格的坚实支撑，而价格上行的空间将取决于未来市场关注题材的演变。

　　国内方面，上周连盘豆一反弹，豆粕上行，油脂走弱，油粕比值一路下行至2.06：1。现货方面，国产大豆价格稳中上行，黑龙江、吉林地区净货主流收购价格3800-3900元/吨，内蒙地区价格稍高，目前净货主流报价3900-4000元/吨，基层供应不足局面凸显，春耕导致各地购销陷入僵持阶段，市场货源稀少贸易商收购不上量。豆粕方面，沿海地区油厂报价在2900-2980元/吨之间。油厂大豆库存回升，开机率较高，油厂挺价心理较强，但随着到港量增加，后期面临压力。从中长期来看，鉴于外盘的偏强走势，且国内养殖恢复状况良好，连粕有望追随美盘维持震荡上行格局，可采取逢回调滚动做多的思路，谨慎做空。操作建议：豆粕多单持有，油粕比套利暂时观望。（银河期货研发中心）